资本市场表现 - 11月26日公司多笔债券价格大跌超20%触发临停 [1] - 同日万科A股股价下探至5.89元创2015年10月以来新低 [1] - 港股万科企业股价自9月12日至11月26日从5.94港元跌至4港元附近创2024年9月以来新低期间跌幅超4% [1] 债务展期安排 - 上海浦东发展银行作为召集人拟召开22万科MTN004债券持有人会议审议展期事项该债券债项余额20亿元本金兑付日为2025年12月15日 [1][2] - 会议债权登记日为12月9日表决截止日为12月12日23:59时 [3] - 会议背景是为稳妥推进本期债券本息兑付工作 [2] 股东支持情况 - 公司2025年第一次临时股东会通过议案深铁集团将提供不超过220亿元额度借款用于偿还公开债本息及指定借款利息 [3] - 截至目前深铁集团已提供无抵质押担保借款总金额为213.76亿元 [3] - 股东借款合同中包含资产抵质押安排公司表示此举是履行合同义务并体现市场化法治化原则 [4] 潜在应对策略 - 公司化解危机需依赖资产质量现金流修复和外部支持三条线 [6] - 具体措施包括对核心城市优质项目引入地方国企城投做股权合作将非核心资产打包出售给REITs保险资金或AMC类机构回笼对外股权投资和非主业资产 [6] - 可利用股东资本与类股本工具如股东借款劣后资金可转债优先股等形式将部分刚性债务转为更靠近权益的资本后续配合定增配股等资本运作 [7] - 需严控新增土储和资本开支将经营模式从高周转扩张改为现金流优先轻资产优先主动降维以度过周期 [7]