行业指数表现 - 2025年11月1日至11月17日食品饮料行业指数上涨2.6%，相对于全A指数实现2.6%的超额收益，在31个子行业中排名第15位 [3] - 板块内部预加工食品、烘焙食品、乳制品涨幅居前，分别为+9.4%、+7.6%、+4.5% [3] - 11月上旬食品饮料指数持续修复，主要得益于市场风格切换以及CPI增速转正形成催化 [1] 魔芋零食行业展望 - 2025年魔芋零食行业呈现高度景气，盐津铺子、卫龙美味等公司的收入与股价均实现相对于零食大盘的超额增长 [1] - 展望2026年，行业成长仍具持续性，健康+美味的底层逻辑未改，渗透率仍有提升空间，创新“魔芋+”产品有望拓宽品类上限 [1] - 竞争格局方面，头部企业如卫龙、盐津铺子具备品类心智、规模与渠道优势，预计能有力应对价格竞争，长期看CR2有望持续提升 [1] 白酒批价数据跟踪 - 11月17日飞天茅台整箱批价为1680元，散瓶批价为1655元，较10月31日分别上涨5元和15元，但较去年同期分别下降585元和555元 [2] - 八代普五批价855元，国窖1573批价850元，均与10月31日持平，但较去年同期分别下降95元和10元 [2] - 青花20批价358元，较10月31日下降2元，M6+批价540元，与10月31日持平 [2] 原材料及包装成本 - 包装材料中玻璃、PET、包膜价格同比分别下降16.9%、6.9%、8.1%，而铝材、纸箱价格同比分别上涨5.4%、17.2% [2] - 主要原材料白糖、面粉、棕榈油、猪肉、葵花籽价格同比分别下降11.1%、2.2%、12.1%、25.6%、6.9% [2] - 鹌鹑蛋、大豆价格同比分别上涨6.9%、6.1%，2025年9月大麦进口价格同比上涨3.6% [2] 乳制品市场数据 - 11月6日国内生鲜乳价格为3.02元/公斤，同比下降3.2%，环比下降0.3%，但跌幅有所收窄 [2] - GDT拍卖全脂奶粉中标价为3503美元/吨，同比下降5.7%，环比下降3.0% [2]