美股市场观点 - 看好美国整体股票 在无衰退的降息环境中持续偏好股票[1][2] - 需警惕AI热潮引发的泡沫疑虑 观察亏损企业比例上升等指标 虽未达网路泡沫极端水平但仍需警惕[1][2] - 建议布局分散化投资组合 而非集中押注[2] - 美国罗素2000指数在无衰退降息环境中通常表现突出 建议透过放空高收益债对冲风险[2] - 美国经济第三季增长数据稳健 家庭实质薪资增长为正带动消费回暖 零售销售逐步回升[3] - 美国就业市场呈现低招聘低解雇的结构性变化 失业率未受薪资增长放缓影响 美联储有余地透过降息稳定经济短期无衰退风险[3] 非美股票市场观点 - 看好亚洲科技板块及股票 其盈利增长强于预期且估值尚未过度拉伸 有望实现盈利增长及估值修复的双重收益[1][2] - 亚洲市场表现强于美国 成为带动回报的核心区域[3] - 看好欧洲银行及工业股 这些周期性及价值型板块有望受惠于欧洲国内国防支出等相关消费 提供多元配置机会[1][2] 固定收益与债券观点 - 看淡美元 因中美利差变化使避险成本下降 机构投资者因美国资产长期强势导致组合过度集中 开始寻求多元化配置 去美元化趋势逐渐显现[1][2] - 看好新兴市场与本地货币债券 新兴市场国家财政状况改善货币风险可控 其债券收益率高于发达市场债券且在全球降息周期中有更多降息空间稳定经济 在美元走弱环境中具吸引力[2] - 看好可换股债券 其具备80%股票上涨潜力加60%下跌保护的独特属性 是兼顾收益与防御的资产类别[2] 大宗商品与另类资产观点 - 看好黄金 即使价格从4000美元附近回落但仍受市场青睐 各国央行不断提高黄金储备比例 亚洲投资者将黄金作为美元替代的多元化配置工具[1][2][8] - 看好替代能源 AI发展对能源需求巨大且具结构性特征 加上气候变化带来的转型压力全球对替代能源的需求迫切 该板块当前估值合理未来有望受惠于需求爆发[2] - 看好私募资产 其不受市价波动影响抗风险能力更强 且能捕捉与公开市场一致的强劲基本面收益[2] 整体市场环境与策略 - AI热潮从少数个股延伸至更广泛市场 成为关键驱动力[3] - 在日益复杂的市场环境中 跨资产类别的多元化配置及应用灵活主动型的投资方式至关重要[3] - 2025年全球多个领域均经历深度震荡 包括特朗普2 0任期内快速的施政节奏 亚洲经济的复苏以及对人工智能持续高涨的热情[3]