生猪养殖行业 - 行业连续10周处于中度亏损状态，主产区自繁自养头均亏损135元，较前一周扩大21元 [1][2] - 生猪价格反弹结束，上周末全国生猪出厂均价为11.64元/公斤，较前一周下跌0.09元 [1] - 短期供给偏多，10月份17家上市公司生猪出栏量合计15210.99万头，同比增长18.7% [2] - 行业产能略有下降但仍在高位，9月末全国能繁母猪存栏4035万头，较去年末高点减少37万头 [2] - 行业面临市场价格下跌、非瘟疫情风险上升、政策施压减产能三重压力，去产能动力预计增强 [1][2] 白羽肉鸡行业 - 毛鸡价格低位震荡，主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.54元/斤，较前一周微涨0.01元 [4] - 鸡苗价格高位震荡，上周末烟台鸡苗均价3.7元/羽，较前一周涨0.02元 [4] - 行业产能处于历史同期高位，祖代和父母代在产存栏近两个月环比上升 [4] - 肉鸡养殖环节单羽亏损0.99元，较前一周扩大0.03元 [4] - 预计明年年中商品代鸡苗和毛鸡供给将减少，鸡价有望止跌反弹 [4] 黄羽肉鸡行业 - 近期鸡价持续上涨，10月温氏黄鸡售价13.33元/公斤，立华黄鸡售价12.58元/公斤 [5] - 行业产能处于历史较低水平，父母代种鸡在产存栏环比前3季度回落 [5] - 预计至2026年1季度黄鸡供给总体偏紧，叠加冬季消费旺季，鸡价或保持高位 [5] 动物保健行业 - 行业景气度触底回升，主要上市公司三季报业绩表现良好 [7] - 泰妙菌素和泰万菌素等主要抗生素产品价格环比略有调整，但仍处于近1年高位 [7] - 国产猫三联疫苗前三季度销量增长明显，国产替代进程加快 [7] 行业估值 - 养殖上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）处于历史底部区间，长期投资价值凸显 [3] - 白鸡和黄鸡个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高 [4][6] - 黄鸡产业链景气向好，建议关注立华股份和温氏股份 [6] - 建议关注积极开展宠物动保业务的公司，如瑞普生物 [7]