亿万富翁David Tepper对英伟达的投资策略转变 - 在截至9月的季度内，其基金Appaloosa将英伟达持仓量增加至190万股，较六个月前增长533% [6] - 此前该基金曾是英伟达的持续卖家，持仓从拆股调整后的1020万股降至30万股 [5] - 近期买入活动可能受到4月初华尔街市场短暂暴跌引发的价格错位影响 [7] 英伟达的竞争优势与市场地位 - 公司在AI领域拥有先发优势，其Hopper、Blackwell和Blackwell Ultra GPU需求异常旺盛 [8] - 凭借强大的定价能力，公司毛利率持续超过70% [8] - CUDA软件平台是公司的基石，确保GPU买家保持对其产品和服务生态系统的忠诚度 [9] 英伟达面临的潜在挑战 - 外部和内部竞争正在加剧，外部竞争对手可能抵消AI GPU短缺带来的定价优势 [10] - 部分大客户内部开发AI GPU，可能影响公司数据中心业务并延迟未来升级周期 [10] - 截至11月21日，公司市销率达23.5，远高于历史标准 [11] 对甲骨文的清仓操作 - David Tepper在连续六个季度减持后，于最近一个季度清仓了Appaloosa持有的甲骨文股份 [12][13] - 清仓原因可能是锁定利润，甲骨文股价从2024年第一季度的100-125美元区间一度飙升至345美元 [14] - 该基金在甲骨文的持仓峰值出现在2024年第一季度，为230万股 [13] 甲骨文的业绩表现与增长预期 - 公司截至8月31日的第一财季剩余履约义务同比激增359%至4550亿美元 [15] - 其按需云计算服务Oracle Cloud Infrastructure的销售增长预期强劲，2028财年预计增长128%至730亿美元 [20] - 然而，公司在过去四个季度中有三个季度未达到华尔街每股收益预期 [17] AI行业的整体机遇与风险 - 自2022年底以来，人工智能的发展持续吸引投资者关注和资本投入 [1] - AI技术赋能软件和系统做出瞬时决策并随时间优化，对全球多数行业具有变革性影响 [1] - 但历史上，自90年代中期互联网普及以来，尚未有被炒作的技术能避免最终泡沫破裂的事件 [18]