公司财务业绩 - 公司第二财季营收同比增长5%至2477.95亿元，剔除已出售业务影响后收入同比增长15% [1] - 公司第二财季归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比下降52%，非公认会计准则净利润为103.52亿元，同比下降72% [1] - 公司经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，同比下降68%，自由现金流为净流出218.40亿元 [7] - 截至2025年9月30日，公司现金及其他流动投资为5738.89亿元 [7] AI业务发展 - 公司CEO表示AI需求增长非常确定，未来三年内AI泡沫不太可能存在，当前新旧GPU均处于“跑满”状态 [1][4] - 公司云智能集团第二财季收入为398.24亿元，同比增长34%，增长主要由公共云业务及AI相关产品采用量提升驱动 [2] - 千问App公测一周新下载量超1000万，未来将接入电商、地图、本地生活等业务生态场景 [3] - 公司资源分配优先级为保障基座模型训练、百炼平台推理服务，其次兼顾内外AI推理服务需求 [4] AI基础设施投入 - 公司此前宣布投入3800亿元用于AI基础设施建设，但CFO表示该规划可能偏保守，若无法满足市场需求不排除进一步增加投资 [2] - 全球AI服务器产业链各环节缺货，供应链厂商扩产周期需两三年，AI资源将持续供不应求 [4] - 自由现金流下降部分归因于云基础设施支出增加 [7] 电商与即时零售业务 - 公司中国电商集团第二财季收入1325.78亿元，同比增长16%，但经调整EBITA同比下降76%至104.97亿元 [5] - 即时零售业务第二财季收入229.06亿元，同比增长60% [6] - 淘宝闪购每单亏损较七八月份降低一半，业务已完成第一阶段快速规模扩张，进入UE优化阶段 [6] - 截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售，天猫双11期间淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿 [6] 费用与投入策略 - 公司第二财季销售和市场费用翻倍至664.96亿元，占总收入比例为26.8%，主要归因于对中国电商集团用户体验的投入 [7] - 公司表示将根据市场竞争状态，动态调整即时零售的投入策略，预计下季度投入会显著收缩 [6]