货币政策立场 - 美联储理事米兰的表态为市场提供了明确的鸽派视角，主张加快降息节奏以应对劳动力市场压力 [1] - 其观点强化了鸽派立场，主张以更大幅度、更快节奏降息以应对劳动力市场疲软 [4] 对就业市场的看法 - 将9月失业率从4.3%上升至4.4%归因于现行货币政策的过度紧缩 [3] - 持续高利率将抑制企业投资与招聘意愿，成为就业市场进一步走弱的源头 [3] - 劳动力市场对货币政策高度敏感，当前就业数据已反映出政策过紧的负面影响 [3] - 主张通过一系列50个基点的降息，将利率迅速降至中性水平以支持就业复苏 [3] 对通胀问题的看法 - 认为当前偏高的通胀数据存在结构性幻觉，主要由住房市场供需失衡推高房租价格及加息滞后效应导致 [3] - 判断通胀超标多为暂时性现象，不代表存在实质性通胀压力 [3] - 基于此判断，认为美联储可以更积极地推进降息，而无需担忧通胀失控 [3] 利率政策路径 - 当前美联储已在9月和10月两次降息25个基点 [4] - 市场普遍预期12月将再降息25个基点 [4] - 其激进主张可能引发内部对更快降息路径的讨论，但鹰派成员对通胀反弹的担忧仍存 [4] 资产负债表管理 - 建议增持短期国库券以维持流动性，同时减少长期债券和MBS的持有 [3] - 旨在降低对特定市场的结构性干预，使政策工具回归中性 [3] - 特别指出降息有助于降低抵押贷款利率，缓解住房市场压力 [3]