文章核心观点 - 金属钽作为高科技小金属，其需求在AI、消费电子、航空航天等新兴产业带动下未来可期，同时全球最大生产国刚果（金）的安全形势引发供应忧虑 [1] - 东方钽业作为国内钽粉生产巨头，其股价近期触底反弹，业务受益于下游需求增长 [1] 钽金属需求结构转型与增长潜力 - 钽金属需求正经历结构转型，传统钽电容器需求托底，高温合金、半导体制造等领域需求上升 [3] - 全球钽消费量在2020至2024年间年均复合增长率为14%，2024年消费量突破2500吨，预计到2030年将以不低于6%的年均复合增长率攀升至3546吨 [3] - 钽电容器作为第一大用钽领域，需求占比从历史峰值60%-80%收窄至2024年的33%，但绝对需求量未下降 [3] - AI等前沿技术普及将带动消费电子产品创新升级，从而推动钽电容器市场增长 [3] 主要应用领域需求分析 - 钽电容器凭借高压高比容、优良稳定性与高可靠性，广泛应用于智能手机、笔记本电脑、航空航天等电子工业领域 [3] - AI芯片对电源系统稳定性和热管理效能要求提升，使钽电解电容器直接受益于AI终端设备需求扩张 [4] - 含钽高温合金已成为第二大应用领域，2024年消费量约475吨，占全球钽消费总量约19% [4] - 中国高温合金应用中，航空航天领域占比高达55%，是最大应用领域，电力和机械领域分别占20%和10% [4] - 半导体芯片用钽靶材为第三大应用领域，2024年消费量达425吨，占全球钽消费总量17% [5] - 半导体制程精细化升级及AI算力革命催生先进制程芯片需求激增，高纯度钽靶材市场或迎爆发式增长 [5] 需求复苏与公司业绩印证 - 产业链感知到钽电容、高温合金需求升温，今年以来钽丝、钽粉需求有复苏迹象 [7] - 东方钽业2025年半年报显示，上半年公司钽铌及其合金制品营业收入为7.84亿元，同比增长35.5% [7] - 头部钽电容企业表示AI等新兴领域发展推动钽电容应用，公司该板块业绩同比增长 [8] - AI服务器、存储、芯片等是钽电容的新兴下游领域，可能贡献新的需求增量 [8] 全球供应格局与潜在风险 - 2024年刚果（金）、尼日利亚、卢旺达、巴西是全球前四大钽生产国，其中刚果（金）产量约占全球41.9% [8] - 近期刚果（金）东部安全形势复杂严峻，乌干达反政府武装发动袭击造成至少89名平民死亡，引发对钽原料供应的忧虑 [1][8] - 东方钽业生产所需钽铌矿石大部分产自非洲、南美洲和澳洲，非洲为全球核心的钽精矿生产地区并占据主导地位 [8] - 公司从一家巴西公司采购铁铌钽合金矿石，该巴西公司系其母公司中国有色矿业集团于2025年3月收购的资产，致力于实现自身矿石原料供应稳定 [8] 东方钽业市场地位 - 东方钽业电容器级钽粉在国内市场占有率约为50%，全球市场占有率约20% [9] - 公司电容器用钽丝全球市场占有率约为50% [9]