资金面核心观点 - 市场资金压力边际缓解，资金供给侧压力有所减轻，需求侧私募及公募新发趋势延续回暖 [1][2] 资金需求侧：增量资金 - 私募基金备案数量回升至337家，已连续两周超过300家 [1][3] - 公募基金新发份额边际回升至221亿份，股票型基金周频报会数量维持在20家附近，其中科技类基金报会数量由5家提升至14家，创10月以来新高 [1][3] - 股票私募仓位指数达81.13%，较前一周大幅提升1.05个百分点，连续3周站稳80%关口并创近112周峰值 [50] 资金供给侧：压力缓解 - A股解禁市值由上周接近1000亿元高位回落至本周不足200亿元，供给端压力边际缓解 [2] - 产业资本净减持规模由前期近150亿元边际回落至74亿元，但通信、电子、电力设备等行业减持压力仍偏高 [2][68] - 上周二级市场股票回购金额102亿元，回购预案金额为11亿元，回购金额环比前期小幅回升 [68] 各类资金行为分析 - 散户资金上周净流出274亿元，净流入计算机、电力设备、有色金属等行业，净流出机械设备、基础化工、公用事业等方向 [6][9] - 杠杆资金上周净流出295亿元，融资交易活跃度为10.01%，市场平均担保比例回落至265%，净流入基础化工、国防军工、农林牧渔等行业，净流出电子、医药、有色金属等行业 [6][17] - 以EPFR统计的配置型外资净流出5.1亿元，其中主动配置型外资持续流出6.7亿元，被动配置型外资净流入1.6亿元 [6][61] - 股票型ETF净申购260亿份，净流入436亿元，其中宽基ETF净流入348亿元，科技、医药板块净流入规模居前 [6][36] 机构资金动向 - 国内主动偏股型基金仓位环比小幅回升，但绝对仓位并不算高 [4] - 险资入市比例回升，截至2025Q3，财产险公司权益资产占资金运用比例为16.97%，人身险公司比例为15.38%，较25Q2均小幅回升 [58] - 上周新增IPO 1支，募资40.9亿元；新增定增3支，募资32.4亿元；新增可转债1支，募资8.5亿元 [83] 市场情绪指标 - 两融市场平均担保比例已回落至8月初水平，调整幅度高于指数表现 [5] - 市场参与交易的投资者人数回落至接近7月以来低点，以腾落指数、站上20日均线个股占比衡量的投资者情绪已回落至接近年内低点 [5]