农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块今日继续上涨，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格涨0.3% [1] - 成份股中，罗牛山大涨超5%，神农种业涨超4%，海南橡胶、美农生物、金新农等多股跟涨超2% [1] - 生猪养殖、种子、畜禽饲料、动保等板块部分个股涨幅居前 [1] 生猪养殖行业现状 - 生猪价格持续下跌，十一之后快速跌至11元/公斤附近，养殖企业陷入全面亏损 [2] - 截至2025年11月24日，全国生猪均价为11.6元/公斤，较9月30日的12.25元/公斤下跌0.65元/公斤 [2] - 仔猪价格为21.21元/公斤，较9月30日的22.22元/公斤下跌1.01元/公斤，行业供应压力较大 [2] 行业前景与投资逻辑 - 在“反内卷”政策调控和亏损减产驱动下，行业产能有望加速去化，可考虑左侧布局生猪养殖板块 [3] - 龙头养殖企业成本持续下降，周期头均盈利中枢或将提升，企业现金流增加带来分红预期 [3] - 当前距离产能调减目标时间期限临近，政策执行力度和养殖企业压力将加大，秋冬季节疾病扰动加剧 [3] - 多重因素影响下，生猪产能去化是行业主调，预计明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [3] 板块估值与配置机会 - 截至11月25日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.91%分位点的低位 [3] - 当前农牧渔板块中长期配置性价比凸显 [3] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）是全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF [4][5] - 指数权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动保等产业链细分行业 [4] - 该ETF是全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF，其标的指数中生猪养殖行业占比为40.25% [5]