货币政策决议 - 新西兰联储宣布将官方现金利率下调25个基点至2.25% [1] - 降息决定符合市场普遍预期 在受访的36位分析师中有32位此前已预测此次降息 [3] - 委员会以5:1的投票结果决定降息 讨论了维持2.5%和降至2.25%两个选项 [3] 政策背景与目标 - 降息旨在支撑消费者和企业信心 并抵消经济复苏速度比达到通胀目标所需更慢的风险 [3] - 自2024年8月开启宽松周期以来 该行已累计降息325个基点 [4] - 今年10月新西兰联储曾意外降息50个基点 超出市场预期 [4] 通胀现状与展望 - 9月季度消费者年度物价通胀率上升至3% 为货币政策委员会1%至3%目标区间的最高点 [3] - 核心通胀和不可交易通胀均持续下降 [3] - 预计到2026年中期通胀率将降至约2% 整体CPI通胀将在2026年中期回落至目标区间的2%左右 [3] 经济与劳动力市场状况 - 经济活动短期指标较6月季度低点有所改善 暗示9月季度GDP增长将回归温和 [4] - 劳动力需求出现一些稳定的初步迹象 职位空缺和总工作时间均有所增加 [4] - 新西兰第三季度失业率攀升至5.3% 创下自2016年第四季度以来的九年高点 [7] - 失业率较第二季度的5.2%进一步上升 符合市场预期 [7] - 就业人数环比持平 低于0.1%的增长预期 反映就业市场增长乏力 [7] 人口与移民趋势 - 随着新西兰经济和劳动力市场的复苏 外出人口预计将减少 净移民预计将朝着长期趋势增加 [4] - 2024年9月至2025年9月 共有近7.3万名新西兰公民离境 同比增加8% [8] - 离境者中近四成是18至30岁的年轻人 离境者的中位年龄为29岁 [8] 市场反应与预期 - 消息公布后 新西兰元兑美元短线拉升 [3] - 过去一段时间 全球风险情绪的反复以及市场对新西兰联储过度鸽派的预期 使得新西兰元在2025年以来相对G10货币持续跑输 [7] - 如果交易员开始相信“降息底部已现” 那么此前积累的悲观交易将面临回补压力 [7] 领导层变动 - 此次货币政策会议是代理主席克里斯蒂安·霍克斯比主持的最后一场会议 安娜·布雷曼将于下周正式接任新西兰联储主席 [7] - 安娜·布雷曼在瑞典央行时期普遍被视作偏鸽派成员 [7] - 市场对她的后续政策立场存在分歧 部分分析师认为其可能转向“中性偏鹰” [7] - 布雷曼任内的第一个货币政策决定要等到明年2月 [7]