AI行业竞争格局 - AI叙事焦点转向谷歌 谷歌被认为是AI竞赛中新崛起的领先者 [1] - 行业进入混合芯片时代 将同时使用GPU和TPU等多种芯片 [6] 谷歌的垂直整合优势 - 谷歌是唯一全面整合基础设施、模型和应用三大层的超大规模供应商 [3] - 垂直整合战略通过控制基础设施、模型和应用程序构建强大护城河 [2][3] - 公司拥有独特的专有数据与训练能力相结合 形成良性循环效应 [4] 谷歌TPU技术优势 - 花费十年时间与博通合作开发TPU芯片 这些芯片针对谷歌工作负载优化 [3] - TPU在推理侧表现优异 现在训练侧也具备竞争力 挑战英伟达的统治地位 [5] - 优化的TPU芯片适用于搜索、YouTube、广告和Gemini等谷歌核心业务 [4] 资本效率与商业模式 - 谷歌字母表是目前大型科技公司中资本效率最高的企业 [8] - 通过现金流而非高杠杆来实现垂直整合 同时保持软件利润率 [7][8] - 与Meta相比 谷歌拥有更全面的产品组合支持基础设施投资 [7] 混合模式战略 - 混合环境允许客户根据任务需求选择GPU或TPU 提供灵活性 [12] - 谷歌能够同时提供针对内部产品和外部服务的定制芯片优化 [11]