人工智能主导市场表现 - 少数大型科技公司对市值加权指数产生巨大影响，其股价回报是市场表现的主要驱动力[2] - 英伟达年内上涨38%，微软上涨22%，Alphabet上涨45%，Palantir上涨131%，这些头部公司推动S&P 500指数今年上涨15%[2] - 专注于人工智能和科技的ETF表现远超大盘指数[2] 市场集中度风险 - S&P 500指数中仅有约17%的个股表现优于指数，指数表现由前10至15只股票主导[3] - 前10大公司占指数总值的40%，集中度达到历史高位[4] - 指数平均市盈率从20年来的低于19倍升至近23倍，高于一年前的21倍[4] 投资者配置偏好 - 增长潜力是ETF持有者今年增持的首要原因，人工智能是推动投资者考虑买入更多ETF的主要因素[4] - 51%的投资者因AI增长潜力而计划增加投资，比例高于市场波动性（42%）、高利率（40%）和通胀（40%）等因素[5] - 在选择主动管理型ETF时，63%的投资者追求超额收益，51%寻求替代资产 access，45%注重损失防护[5] 企业盈利基本面 - 英伟达等公司的优异股价表现主要基于盈利增长故事，而非估值泡沫[4] - 当前较高的市盈率水平主要反映了企业盈利状况[4]