文章核心观点 - 在“七巨头”股票中，亚马逊被列为2026年第五佳选择，属于尚可但非高确信度的买入标的 [2] - 亚马逊的股价表现依赖于其云计算业务AWS的强劲表现，但公司业务结构不如微软和Alphabet均衡 [4][5] “七巨头”2025年表现总结 - 截至2025年，在“七巨头”中，只有英伟达和Alphabet的股价表现跑赢了标普500指数 [1] - 在该系列排名中，特斯拉位列最后，苹果位列第六 [2] 亚马逊业务分析 - 亚马逊最新财报后股价大涨，主要驱动力是云计算服务AWS取得了出色的业绩 [4] - AWS是公司最重要的业务部门，持续驱动现金流和整体盈利能力，弥补了其他部门可能乏善可陈的业绩 [5] - 公司对AWS的依赖是其排名未更高的关键原因 [5] 同业比较 - 微软在云计算增长放缓时可依赖其高利润的软件业务、不断增长的游戏业务组合等其他优势 [6] - 微软正通过人工智能在其各业务部门实现货币化，驱动可持续的高利润增长 [6] - Alphabet的核心是谷歌搜索，同时正快速扩展其Gemini AI助手应用，并将由Gemini驱动的AI概述嵌入搜索查询以推动增长 [7] - 与微软和Alphabet相比，亚马逊的业务结构不够均衡 [5][7] 亚马逊的挑战 - 亚马逊的业务结构不如其他“七巨头”公司全面 [8] - 公司的股东权益被稀释，原因是股票薪酬超过了股票回购 [8]