行业核心观点 - 核能被日益视为满足全球清洁电力增长需求的关键资源，提供稳定、无碳的发电能力，与受天气影响的太阳能和风能相比具有独特优势 [2] - 行业获得新动力的原因包括更新的监管框架、持续研发、AI数据中心全天候清洁能源需求、制造业回流以及电动汽车普及带来的新需求 [3] - 根据国际能源署预测，核能供应量在2020年至2050年间预计将接近翻倍，全球核电年投资额预计将从2010年代的约300亿美元激增至2030年的超过1000亿美元，并在2050年前保持在800亿美元以上 [5] - 核电站相比其他清洁能源在同等发电量下土地使用更少，且对废料进行系统化、安全的管理和存储 [6] 行业驱动因素与趋势 - 小型模块化反应堆预计将经历显著扩张，成为重要增长领域 [5] - 政府正采取措施促进国内铀供应链的发展 [3] - 来自电网、电动汽车和大型人工智能数据中心的电力需求不断增长 [6] 重点公司分析：Dominion Energy (D) - 公司运营四个核电站，合计供应其总发电量的近40%，这些设施是提供稳定基荷电力的核心 [8] - 公司不仅维持现有核电机组，还评估下一代技术，重点关注安全性更高、前期成本更低、部署更快的小型模块化反应堆，以应对电动汽车和数据中心带来的电力需求增长 [9] - 核能作为可靠的无碳基荷电源，支持其2050年净零目标，并通过升级现有电厂和投资新兴核技术来增强韧性低碳能源系统的交付能力 [10] 重点公司分析：Ameren Corporation (AEE) - 公司通过其现有的Callaway能源中心提供清洁电力，并已获得核管理委员会许可将其运行期限延长至2044年10月，且计划进一步延长运营许可 [11] - 公司计划到2045年新增1,500兆瓦的新核电装机容量，并密切关注小型模块化反应堆等新技术发展 [12] - 公司正构建其核电资产组合，以满足数据中心产生的大量清洁能源需求，确保可靠、清洁和多元化的能源结构 [13] 重点公司分析：BWX Technologies (BWXT) - 公司通过其BWXT核运营集团部门提供广泛的核组件和服务，为美国海军潜艇和航空母舰制造反应堆系统，并支持各种核与非核研发及组件生产活动 [14] - 通过收购Kinectrics，公司扩展了能力，可提供广泛的核电厂全生命周期支持服务，包括CANDU反应堆，并增强了在全球核工业、输配电领域以及放射性药物市场同位素供应的生命周期管理服务 [15] - 公司在10月从美国能源部国家核安全局获得一份为期10年、价值16亿美元的合同，以支持开发高纯度贫化铀可靠供应的国家安全任务 [16]