人民币汇率表现 - 11月25日，在岸与离岸人民币对美元汇率双双收复7.09关口，刷新逾一年高位 [1] - 在岸人民币兑美元最高攀升至7.0851，创去年10月中旬以来新高，距年内最低点7.3518已升值超2667个基点 [4] - 离岸人民币对美元汇率盘中最高触及7.08305，同样刷新逾一年峰值，距年内最低点7.42879已升值超3457个基点 [4] 汇率走强背景与原因 - 当日人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0826元，较前一交易日上调21个基点，为走势奠定偏强基础 [3] - 今年中国出口表现超预期，叠加7月以来国内资本市场走强，带动结汇需求增加并提振市场信心 [4] - 近期人民币中间价保持坚挺，在岸人民币汇率围绕中间价窄幅震荡，而欧元、日元等其他非美货币对美元明显贬值，凸显人民币相对韧性 [6] - 近期人民币中间价向偏强方向调整力度有所加大，可能与上半年人民币对美元升值幅度略显不足有关，当前稳汇率重心正向稳定一篮子货币汇率指数转移 [6] 人民币汇率指数表现 - 衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数续刷2025年4月以来新高 [6] - 上周，CFETS人民币汇率指数报98.22，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.60，全线上扬 [6] 后市展望 - 业内认为后续美元指数上行空间有限，人民币走势将稳中偏强，四季度季节性结汇需求将提供重要支撑 [7] - 伴随美联储未来可能继续降息，美元指数上行空间有限，但市场对利空因素有所消化，后期美元指数会展现一定抗跌韧性 [7] - 未来人民币中间价具备试探“7”关口的潜力，美元偏弱格局与国内基本面构成利好，季节性结汇需求也将形成助推，但汇率受多重因素影响且央行维稳意图明显，能否有效“破7”仍存变数，人民币或将维持双向波动 [7] - 有观点认为，在基准情形下，美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0，在乐观情形下，模型测算美元对人民币汇率的新均衡位置在6.7附近 [7]