核心投资观点 - 风险资产表现强劲，多个股票指数创历史新高，主因经济韧性和人工智能驱动的盈利增长[3] - 美联储降息周期预计9月启动，焦点转向经济增长风险[3] - 债券市场受惠于降息，投资级别债券观点上调至“偏高”，对冲基金下调至“中性”[3] - 美元可能走弱，利好非美货币[3] - 关税政策引发波动但企业适应能力增强，人工智能创新真实存在并推动生产力提升[4] 亚洲投资趋势 - 亚洲受惠于美联储降息、本地刺激政策及人工智能投资，看好中国和新加坡股市[5] - 中国创新领军企业聚焦人工智能自给自足、开源创新（如DeepSeek模型），涵盖软件、半导体、生物科技[6] - 亚洲（日本以外）股权收益率预计从2024年10.8%升至2026年12.2%[7] - 偏好科技、金融、非必需消费品板块的行业领导者[8] - 优质亚洲债券受惠于降息，青睐金融债券、印度本币债券等[9] 科技颠覆趋势 - 人工智能处于崛起阶段，焦点从大型语言模型转向人工智能基建和应用[10] - 数据中心市场规模预计从2023年3020亿美元增长至2030年6220亿美元（复合年增长率10.5%）[11] - 生成式人工智能支出中80%用于硬件，2028年前复合年增长率达133%[13] - 中国每10,000名工人配备470台工业机器人（全球第三高）[13] - 国防支出上升，受人口增长、财富增加和地缘政治推动[13] 气候行动趋势 - 可再生能源投资加速，2025年洁净能源投资预计2.2万亿美元，高于化石燃料[13] - 太阳能、风能等可再生能源到2050年或满足全球67%电力需求[14] - 生物多样性及循环经济市场规模约4.5万亿美元，企业转向闭环系统以减少浪费[16] 社会演进趋势 - 性别多元化高管团队盈利能力高39%[16] - 流媒体份额（45%）已超越传统电视，订阅经济规模预计从2025年5650亿美元增长至2034年2.1万亿美元[16] 盈利与降息机遇 - 企业盈利强劲，标普500指数81%成分股盈利超预期[17] - 降息利好工业和金融板块，美国政策推动制造业回流利好工业、建筑、物流板块[18] - 金融股估值低，受惠于降息和资本市场活动[18] 资产类别配置 - 美国股市看好科技股（占标普500市值48%），再工业化主题支撑工业板块[19] - 亚洲股市中国受惠于供给侧改革和AI创新，新加坡具防御性和高股息[19] - 偏好投资级别债券，美联储降息利好美元债券[19] - 美元可能走弱，看好欧元、澳元；黄金受惠于美元疲弱和降息[19] - 零售房地产空置率低表现领先，办公室市场分化但优质资产有潜力[19] 优先投资策略 - 利用优质债券布局美联储降息，锁定收益率，久期7-10年，分散外汇风险[20] - 捕捉人工智能应用及商业化趋势，聚焦AI生态系统（芯片、软件、基建）[21] - 通过另类投资降低风险，使用对冲基金、黄金、私募市场等工具管理波动[22] - 把握亚洲政策顺风，利用央行降息、结构性改革投资亚洲股债[23]