财务业绩摘要 - 2025年第三季度净收入为390万美元，较2024年同期的1240万美元下降[1] - 2025年第三季度每股基本收益和稀释后收益分别为0.28美元和0.10美元，2024年同期分别为0.96美元和0.32美元[1] - 2025年前九个月净收入为4240万美元，高于2024年同期的3400万美元[3] - 2025年第三季度营收为1850万美元（扣除航次费用后为1750万美元），低于2024年同期的2290万美元（扣除航次费用后为2210万美元）[2] - 2025年第三季度运营活动提供的净现金为1350万美元，低于2024年同期的1610万美元[2] 运营数据与业绩驱动因素 - 2025年第三季度船队平均等价期租租金（TCE费率）为29,460美元/天，低于2024年同期的34,307美元/天[2] - 收入同比下降主要归因于TCE费率下降以及Aframax油轮P Aliki号在2025年8月进干船坞导致可用天数减少[2] - 2025年第三季度船队利用率为97.3%，低于2024年同期的100%[13] - 2025年第三季度日均船舶运营费用为9,498美元，高于2024年同期的7,418美元[13] - 同比业绩疲软主要反映与北欧债券发行和售后回租交易相关的融资和行政费用增加，以及运营成本上升和可用收入天数减少[4] 船队扩张与更新战略 - 公司近期同意收购两艘2019年建造的环保型苏伊士型油轮，预计于2026年初交付[5] - 这两艘苏伊士型油轮已获得为期三年的期租合同，日租金为36,500美元[5] - Aframax油轮P Long Beach号近期获得为期两年的期租合同，日租金为30,500美元[5] - 包括计划于1月交付的三艘船舶在内，自去年底以来，公司运营船队载重吨容量增加了75%，船队平均船龄从13.6年降至9.2年[6] - 公司船队目前由8艘运营中的阿芙拉型油轮和2艘待交付的苏伊士型油轮组成，另有2艘新造LR1/LR2型油轮待交付[17] 财务状况与未来可见性 - 期末现金头寸为2.12172亿美元，流动性强劲[7] - 近期完成了1亿美元、利率9.875%的北欧债券发行[7][11] - 已获保障收入积压订单增至3.3亿美元，2026年和2027年的固定租约覆盖率分别提高至70%和57%[5] 行业市场展望 - 2025年第三季度阿芙拉型油轮现货平均日租金为37,538美元，环比下降12.2%，但同比上升18.3%[11] - 受强劲冬季季节性、中东和巴西出口量增加以及制裁相关贸易流转移推动，油轮需求预计在2025年末保持坚挺[11] - 2026年，海运石油贸易以吨英里计预计增长约1.1%，受OPEC+出口增加和中国进口活动加强支持[11] - 油轮船队供应量（载重吨）预计在2025年增长2.3%，2026年增长4.2%[11] - 分析师预计2026年油轮船队利用率将下降2.5%，2027年再降0.3%，2026年利用率维持在82-83%左右[11]