法律争议核心 - 法国最高法院审理是否强制Bolloré家族以数十亿欧元收购Vivendi少数股东的诉讼 [1] - 巴黎上诉法院于2025年4月裁定Bolloré家族对Vivendi拥有有效控制权 因其影响力超过直接持股 并将Vivendi的库存股计入其份额 使总持股超过30%阈值 [3] - 法院的裁决可能为法国公司治理树立里程碑式的先例 [6] 诉讼双方论点 - Vivendi律师认为上诉法院“超越其权力” Bolloré律师主张法院对公司控制权的解读过宽 应遵循法国公司法更狭义的解释 并称“Bolloré集团不控制Vivendi”以淡化Vincent Bolloré的个人影响力 [2] - 少数股东维权基金CIAM呼吁采用“现实且实用”的标准来判定公司控制权 要求法院更严格审查那些表面符合法律阈值但规避其效力的股东策略 [4] - Bolloré方推动法院在不将案件发回下级法院的情况下驳回此案 [5] 潜在结果与市场分析 - 不利于Bolloré SE的裁决可能导致强制收购Vivendi少数股东 这将给其家族企业财务带来压力 因公司正将重心从物流转向媒体资产 [7] - 摩根大通分析师估计强制收购的可能性为35% 并表示若法院裁决对Bolloré有利 其可能会考虑发起自愿收购要约 [7]