财务业绩 - 2025年第三季度净亏损为34.805亿元人民币，同比收窄31.2%，环比收窄30.3% [1] - 2025年第三季度调整后净亏损为27.351亿元人民币，同比收窄38.0%，环比收窄33.7% [1] - 第三季度综合毛利率为13.9%，创近三年来新高 [1] - 截至2025年9月30日，公司现金储备为367亿元人民币 [1] 管理层展望 - 四季度置换补贴退坡对行业产生较大影响，预计行业不会出现类似去年的翘尾效应 [1] - 补贴退坡主要影响乐道L90和L60等低价车型 [1] - 公司对实现四季度盈利有信心，主要基于ES8等高毛利车型订单非常强劲 [1] - 高毛利车型对毛利总额的影响在预期范围之内 [1] 市场反应 - 蔚来美股盘前涨幅超过2% [2] - 股价此前一度大涨近9% [2]