公司月度业绩概览 - 2025年10月，Volta Finance实现净回报率为-0.6%，年初至今累计净回报率为+2.9% [4] - 截至2025年10月底，公司资产净值（NAV）为2.653亿欧元，相当于每股7.25欧元 [8] - 公司约0.17%的资产净值所对应的投资，其月末估值在公司发布资产净值时通常尚未更新，因此采用了最近可用的净值或报价进行估值 [9][10] 市场环境与同业表现 - 10月市场受政治事件、央行决策及公司财报影响，早期因科技股强劲的AI相关收入和高估值带来的乐观情绪，因贸易紧张局势再现而转为波动 [5] - 美国联邦储备委员会如市场普遍预期降息25个基点，美国企业财报强劲，约85%的标普500公司业绩超预期，推动美股在月末反弹并创下历史新高 [5] - 同期，美国高收益债券回报率为+7.3%，欧洲高收益债券回报率为+4.7%，而晨星杠杆贷款指数在美国上涨+4.9%，在欧洲上涨+3.2% [4] 信贷与CLO市场动态 - 晨星LSTA杠杆贷款指数10月在美国录得+0.22%回报，在欧洲录得-0.27%回报 [6] - 美国AAA评级CLO利差交易在约120个基点，欧洲在约130个基点，而更深层的夹层（特别是BB评级）利差小幅走阔，在欧洲根据交易不同趋向575个基点 [6] - CLO权益市场受到负面新闻（如对First Brands的担忧）以及底层贷款组合利差收窄（欧洲处于再投资期的CLO收窄10-30个基点，美国收窄30-40个基点）的影响，二级市场价格走软 [6] 公司投资组合活动与构成 - 10月期间，公司投资了约500万欧元于6笔独立交易，专注于欧洲CLO的BB评级和单B评级档级，BB评级档级利差环境在+560基点，单B评级在+850基点，略宽于9月同类风险特征的交易 [7] - 公司现金头寸持续下降至16%以下，而现金流生成达到约2600万欧元（等值），按年化计算占10月资产净值的20% [7] - 按资产类别细分，公司CLO权益档级回报为-1.9%，CLO债务档级回报为+0.1% [8] - 欧元兑美元汇率从1.1757变动至1.1537，鉴于公司持有美元多头头寸（13%），这对公司业绩产生了+0.3%的正面影响 [8] 公司背景与投资策略 - Volta Finance Limited在根西岛注册，在阿姆斯特丹泛欧交易所和伦敦证券交易所主板市场上市 [12] - 公司的投资目标是在整个信贷周期内保全资本，并通过预期按季度分配的股息为股东提供稳定的收入流 [13] - 公司主要通过投资CLO及类似资产类别来实现其投资目标，并可能机会性地在结构化金融资产中寻求更多元化的投资策略 [13] - 公司已任命AXA Investment Managers Paris（AXA IM）作为其投资管理人，负责管理其所有资产 [13] - AXA IM是欧洲最大的资产管理公司之一，截至2025年6月底，拥有超过3000名专业人士，管理资产达8790亿欧元 [14]