大势观察 - 市场走出修复性反弹行情，主要受政策流动性支持与AI应用热度延续驱动[1] - 三大指数集体收涨，沪指涨0.87%至3870.02点，深成指涨1.53%至12777.31点，创业板指大涨1.77%至2980.93点[1][2] - 两市全天成交额达1.81万亿元，较昨日温和放量844亿元，显示部分机构资金开始回流做多[1] - 沪指站上3850点压力区与3865关键位，但未能有效突破5日均线，尾盘略有回落，属健康整固[3] - 当前核心观察点在于量能能否持续放大至1.9万亿元以上，以及AI软硬双主线能否形成合力并突破5日线压制[3] - 11月25日的反弹是主线回归与情绪修复的良性信号，AI硬件与AI应用同步爆发，印证科技主线未死的判断[3] - MLF超量续作释放了流动性维稳信号，增强了市场信心[1][3] 行业及热点捕捉 - 市场完成主线再确认，AI硬件与AI应用形成“软硬共振”，成为本轮反弹的核心引擎[4] - 高股息板块如银行保险仍具托底作用，但不再是主角，市场正从“恐慌修复”迈向“主线驱动”[4] - 算力硬件强势反包，光模块引领AI基建潮，德科立、特发信息、长光华芯、天孚通信等批量大涨[5] - 硬件端催化因素包括：Meta拟斥巨资采购谷歌TPU、英伟达Blackwell持续供不应求、国内AI算力建设加速[5] - 资金意识到硬件端调整已充分，叠加业绩确定性高，使其成为反弹先锋[5][6] - AI应用持续发酵，游戏与影视板块接力，实达集团、欢瑞世纪、新华都、富春股份等大涨[7] - 应用端驱动因素包括：新华社发文肯定AI应用“加速度”、阿里千问下载破千万持续发酵、游戏板块估值处于低位[7] - AI从“工具”向“内容生产”延伸的逻辑得到强化[7] 前瞻策略 - 若市场量能持续放大并突破关键均线，可积极关注主线板块[8] - 若AI硬件与应用持续共振，结构性行情有望扩散至更多科技方向[8] - 策略上建议继续关注围绕AI、先进制造、长线资源股[8] - 短线应采取“主线轮动、高低切换、重节奏”的策略，以理性应对震荡行情[8]