市场整体观点 - 花旗美国股票策略师Scott Chronert提出“疲惫”概念，指投资者在经历年初AI叙事复杂性、春季关税影响、夏季赤字问题等一系列事件后，面临艰难的投资环境[1] - 尽管市场年内录得低双位数涨幅，但良好的三季度财报并未完全体现在股价上，投资者可能利用假期锁定年内收益[1] - 当前市场估值处于“完全价值”水平，这是基于未来几年盈利增长和当前利率环境等因素估算的公允价值，市场已在一段时间内消化盈利预期[2] - 市场要从当前位置大幅上涨，需要未来盈利增长预期持续提升[2] T-Mobile US Inc (TMUS) - 华尔街分析师将其列为最佳QQQ股票之一，平均上涨潜力为30.08%，有76家对冲基金持有[7] - Oppenheimer于11月21日将评级从跑赢大盘下调至持平，并取消300美元目标价，预计公司在经历了十年的市场份额显著增长和利润率扩张后，将难以超越用户和自由现金流预期[8] - 行业整体用户增长放缓，预计竞争将加剧并持续12至24个月[8] - 第三季度实现有史以来最好的后付费用户净增数，包括超过100万后付费电话用户净增，因此将全年后付费用户净增指引上调至720万至740万区间，中点值上调超过100万[9] - 第三季度总营收为219.6亿美元，同比增长8.90%，但比市场预期低729万美元，每股收益为2.77美元，比指引高出0.20美元[9] - 5G宽带业务新增超过50万客户，光纤业务新增超过5万客户，因此将光纤客户净增指引从之前的10万上调至约13万[10] - 公司在美国、波多黎各和美属维尔京群岛提供无线通信服务，包括语音、消息和数据服务[10] Microsoft Corporation (MSFT) - 华尔街分析师将其列为最佳QQQ股票之一，平均上涨潜力为34.08%，有294家对冲基金持有[11] - 11月18日，微软、英伟达和Anthropic宣布新的战略合作伙伴关系，重点扩展Anthropic快速增长的Claude AI模型，Anthropic将采用英伟达架构，微软和英伟达均对该公司进行投资[11] - Anthropic在由英伟达基础设施支持的微软Azure上扩展Claude AI模型，此举预计将扩大Claude的访问范围，并为Azure企业客户提供更多模型选择和新功能[12] - 作为承诺的一部分，Anthropic同意购买300亿美元的微软Azure计算容量，并额外签约高达十亿瓦特的容量[12] - 微软和Anthropic正在扩大现有合作伙伴关系，为企业提供更广泛的Claude访问权限，微软承诺向Anthropic投资高达50亿美元[13] - 微软Foundry的客户将能使用Anthropic的前沿Claude模型，这使得Claude成为全球三大主要云服务中唯一可用的前沿模型，微软还承诺在其Copilot系列中继续提供Claude访问[13] - 公司在全球范围内开发和支持软件、服务、设备和解决方案[14]