项目决策与概述 - 公司在完成并公布可行性研究后，决定推进Bilboes黄金项目[1] - 该项目采用单阶段开发，被确认为最具经济效益的开发方案[5] - 项目位于津巴布韦马塔贝莱兰省北部，距离布拉瓦约市80公里，公司拥有100%所有权[12][15] 经济性分析 - 在共识金价（每盎司2,548美元）情景下，项目税后净现值（NPV8%）为5.82亿美元，税后内部收益率（IRR）为32.5%，投资回收期为1.7年[4][6] - 若采用2025年9月伦敦金银市场协会现货金价（每盎司3,648美元），税后净现值将提升至12.34亿美元，税后内部收益率超过50%[7] - 项目生命周期为10.8年，计划生产155万盎司黄金，第一年（2029年）产量约20万盎司，全周期维持成本为每盎司1,061美元[5][6] 资源与储量 - 证实与概略矿产储量为174.9万盎司黄金，品位为每吨2.26克[5][28] - 控制与推断矿产资源（不含矿产储量）分别为53.2万盎司和98.4万盎司黄金，品位分别为每吨1.37克和1.62克[5][36][38] - 资源储量分布于McCays、Isabella South、Isabella North和Bubi等多个矿床[28][37] 资金策略 - 项目峰值资金需求为4.84亿美元，预计大部分资金将来自无追索权的高级债务、Blanket矿的内部股本以及灵活融资工具[8][12][20] - 公司计划采用分阶段融资方式，以加速开发时间表，并旨在最大限度减少股权稀释[8][9][20] - 公司已通过对Blanket矿部分产量进行对冲（执行价每盎司3,500美元），以在2026至2028年的资本投资高峰期支撑约2亿美元的现金收入[22][23] 开发时间表与运营 - 项目前端工程设计阶段立即启动，预计2028年末首次生产，2029年达到稳定生产状态[12][21][24] - 选矿厂前6年处理量为每月24万吨，之后降至每月18万吨，金属回收率在83.6%至88.9%之间[5] - 项目已获得津巴布韦法律规定的全部许可，并计划引入员工和社区参与计划[12][19] 技术与工艺 - 矿石为难选冶型，经过广泛评估后选择美卓的BIOX®技术进行预处理，该技术在全球类似黄金项目中已成功应用[5][16] - 与之前的初步经济评估和初始评估相比，可行性研究反映了更高的金价和优化的采矿计划，优先开采浅层高品位矿石以改善项目经济性[18]