日本央行货币政策展望 - 日元走弱及大规模经济刺激预期为日本央行加息提供助力[1] - 由于工资增长强劲及家庭信心改善，国内需求保持韧性[1] - 在刺激措施及通胀回落带动下，第四季经济增长预计将重返正区间[1] - 日本央行在12月18至19日会议上加息的可能性增加[1] - 若长期利率持续缓慢上升，日本央行可能增加国债购买操作或提前结束量化紧缩政策[1] 日元汇率走势 - 日元目前被低估，并可能在下月日本央行会议前走强[1] - 自高市当选以来日元走弱，反映市场预期其在货币紧缩上采取谨慎立场以及对大规模刺激方案引发财政恶化的忧虑[2] - 日本政府对日元走弱感到担心，若美元兑日元接近160可能进行外汇干预[2] - 一旦刺激方案的规模与细节明朗化，日元跌势预计将趋于稳定[2] 日本国债市场动态 - 日本国债收益率上升的触发因素可能是市场预期高市内阁的经济刺激政策规模将超出预期[1] - 日本政府可能透过额外发行国债来融资[1] - 市场对日本长期财政可持续性的风险愈加担忧[1] - 2024年8月日本央行启动了旨在减少其持有日本国债的量化紧缩政策[1] - 日本国内银行对日本国债的购买量显著下降，因而增加了对外国资金的依赖[1] 日本股票投资前景 - 相比近期抛售后的日本国债，日本股票更具吸引力[1] - 吸引力源于合理的估值及明年的经济再通胀前景[1]