公司整体业绩表现 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高并显著超出市场预期 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币，净利增速远超营收增速 [1] 智能设备业务集团（IDG）表现 - IDG业务实现收入151.1亿美元，同比增长11.8% [2] - 2025年第三季度联想PC出货量同比增长17.3%，行业整体增长9.4%，公司表现持续优于行业 [2] - AI PC出货量占比达到33%，估算均价为800-850美元，较普通PC均价提升明显，实现量价齐升 [2] - 该业务营业利润率为7.29%，同比微降0.04个百分点 [2] 基础设施方案业务集团（ISG）表现 - ISG业务实现收入40.87亿美元，同比增长23.7% [2] - AI服务器收入同比实现高双位数增长，需求保持强劲 [2] - 该业务营业利润率为-2.7%，但亏损率环比收窄，公司当前CSP订单充足 [2] 方案服务业务集团（SSG）表现 - SSG业务收入25.56亿美元，同比增长18.1% [2] - 递延收益达36亿美元，同比增长17%，提升业务可预见性 [2] - 该业务营业利润率为22.34%，同比提升1.91个百分点 [2] 公司运营与成本优势 - 公司拥有丰富的零部件价格波动应对经验，作为市场大型买方具备优于同行的议价与拿货能力 [2] - 公司可通过新品推出、产品及客户结构调整、有限度的下游传导等方式调节成本影响 [2]