科创债发行进展 - 第二批科创债风险分担工具支持的科创债于11月24日进行路演，并将于11月26日至28日在银行间市场陆续发行 [1] - 第二批共有4家民营股权投资机构参与，拟发行科创债合计9.3亿元 [1] - 基石资本注册了15亿元科创债额度，将分两年完成发行，本次发行4亿元 [1] 参与机构与资金用途 - 参与路演的4家机构为基石资本、深圳同创伟业资产管理股份有限公司、盛景嘉成投资管理有限公司和上海道禾长期投资管理有限公司 [1] - 基石资本募集资金除部分用于置换现有基金自有资金出资份额外，大部分将用于科创基金后续出资 [1] - 首批5家民营股权投资机构于6月18日成功发行科创债13.5亿元，截至目前近50%募集资金已实际使用，撬动资金规模上百亿元 [3] 产品特点与市场影响 - 基石资本发行的科创债期限长达10年，能匹配其管理的科创基金5至10年的期限，提供稳定长期的资金支持 [2] - 在风险分担工具支持下，发行机构的资金成本有望大幅降低，发行额度得到提升 [2] - 截至11月21日，银行间市场累计支持276家企业发行科创债5346亿元，发行规模占同期债务融资工具总规模比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点 [3] 风险分担机制与政策支持 - 第二批路演企业中，3家由科创债风险分担工具提供增信，1家由中债信用增进投资股份有限公司提供市场化增信 [2] - 风险分担工具将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放“政策性+市场化”、“增信+投资”协同发力的驱动效应 [2] - 风险分担工具解决了民营股权投资机构轻资产运营导致的评级和担保难题，提升了科创债的吸引力并保障发行成功 [2] 市场参与度与投资方向 - 债市“科技板”民营企业参与度显著提升，已有55家民营企业成功发行科创债1074亿元，占全部企业科创债发行金额的20% [3] - 募集资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域，有效发挥“以债促投”的杠杆效应 [3] - 下一步将继续用好风险分担工具，引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技 [3]