市场整体情绪与展望 - 市场在经历历史性强劲的六个月上涨后出现过度拉伸和情绪亢奋 但近期已进行良好调整 迷因股自10月高点下跌约40% 标普500指数出现自4月以来首次5%的回调[3][4] - 纳斯达克指数或科技板块在今日之前出现自4月以来最严重的超卖状况 为市场设定了更好的起点[5] - 此次迷你回调已结束 市场预计将在年底至明年初继续上涨 驱动力包括其他行业盈利增长扩大和AI持续推动生产力进步[13] 科技行业观点 - 对科技板块仍持积极看法 建议利用近期弱势进行布局 因科技股盈利趋势远强于整体市场[5] - 近期AI交易重新流行 市场再次定价美联储降息 共同推动市场上涨[9] - 市场对AI泡沫和崩盘的讨论过度 近几周的波动更像是轻微碰撞 无需过度担忧[14] 医疗保健行业观点 - 医疗保健行业持仓不足且定价反映悲观情绪 该行业在过去几个月已确立明确底部 最大政策不确定性阶段已过去[6] - 在最近的财报季中 医疗技术、工具、生命科学乃至大型制药公司均显示出相当健康的盈利趋势[7] - 该行业与许多AI交易呈负相关 能为投资组合提供真正的多样性[7] 美联储政策影响 - 美联储12月降息概率从周五的33%升至约70% 市场因此开启反弹[1] - 标普500指数在鲍威尔反驳自动12月降息的评论当日见顶 但随后因AI交易回归和降息预期重燃而上涨[8][9] - 展望未来6至12个月 美联储最终将降息且盈利将增长 这将推动市场走高 无需过于纠结12月是否降息[10] 季节性模式与潜在风险 - 11月历史表现显示 11月20日形成底部 随后出现季节性月末反弹 而11月18日至20日是年内较弱时期[11][12] - 主要风险可能来自未预料事件 例如美联储12月降息概率若从当前80%突然回落至接近零 或有关关税的新闻[15] - 基准展望是市场将在12月迎来上涨 因目前处于季节性积极时期且刚从超卖状态中恢复[16]