宏观经济表现 - 日本三季度实际国内生产总值环比下降0.4%，按年率计算降幅达1.8%，为2024年第一季度以来首次负增长 [1] - 外需对当季经济增长的贡献为负0.2个百分点 [2] - 市场担忧四季度经济可能再次出现负增长 [1] 对外贸易与关税影响 - 三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%，进口环比下降0.1% [2] - 2025上半财年对美国出口额同比下降10.2% [2] - 10月对美国出口额同比下降3.1%至1.75万亿日元，其中汽车、半导体制造设备及医药品出口降幅分别为7.5%、49.6%和30.8% [2] - 美国加征关税导致日本七大汽车制造商在2025上半财年合计损失1.5万亿日元，约合96亿美元 [2] - 行业龙头丰田预计全年关税损失将达1.45万亿日元 [2] 国内需求与通胀压力 - 三季度个人消费环比微增0.1%，较二季度0.4%的增速大幅放缓 [3] - 10月日本核心通胀率升至3%，连续多月高于央行2%的目标 [3] - 9月名义工资涨幅仅1.9%，而实际工资水平同比下降1.4% [3] 企业经营与破产情况 - 10月日本全国破产企业数量达965家，同比增加6.2%，连续5个月同比上升并创下年内单月新高 [3] - 破产企业中员工不足10人的小微企业占比约九成 [3] - 预测日本全年破产企业数量可能继去年之后再次突破1万家 [3] 市场情绪与行业影响 - 受中日关系恶化的忧虑情绪传导，日本东京股市两大股指连续多日下跌 [4] - 对中国游客消费依赖度较高的百货、运输、消费等板块跌幅居前 [4] - 预测2025财年东证指数成分股公司的净利润总额将同比下降3.1% [4]