港股市场表现 - 四季度以来恒生指数下跌超过4%，恒生科技指数下跌超过14%，港股创新药指数下跌超过15% [1][3] - 恒生科技指数和港股创新药指数在前三季度表现较好，但四季度调整导致多只港股科技、恒生科技相关ETF跌幅超过15% [3] - 市场调整部分原因是资金在四季度考虑提前获利止盈，为明年投资布局做准备 [4] 南向资金流向 - 四季度南向资金有28个交易日净买入，仅4个交易日净卖出，最近7个交易日连续净买入合计超600亿港元 [1][2] - 今年以来南向资金净买入港股1.37万亿港元，较去年全年8078亿港元的净买入额高出接近70% [1][2] - 自港股通开通以来南向资金累计净买入港股已突破5万亿港元 [2] ETF资金配置 - 四季度跌幅前十的跨境ETF均为港股相关ETF，但获得资金合计净买入近70亿元 [1][3] - 恒生科技、恒生互联网等港股科技类ETF最受资金青睐，多只ETF获资金净流入超50亿元，其中2只恒生科技ETF净流入超80亿元 [1][3] - 华夏恒生互联网ETF份额增长超80亿份，华宝港股互联网ETF份额增长近25亿份，易方达港股通互联网ETF份额增长超15亿份 [3] - 港股相关ETF年内份额增长超百亿份的共有10只，其中两只恒生科技ETF个人投资者持有占比过半 [2] 行业观点与分析 - 港股整体估值仍处于相对低位，符合产业趋势的优质资产具备中长期配置价值 [1][5] - 当前港股及恒生科技板块调整属短期现象，受美元流动性阶段性收紧和市场对AI领域泡沫担忧等短期因素影响，并非基本面恶化 [5] - 南向资金呈现"越跌越买"特征，显示资金正在积极进行左侧布局，为后续估值修复和长期上涨积蓄动能 [5] - 港股有关板块上涨受龙头科技公司业绩预期向好和部分个股频传利好共同推动 [5]