收购交易概述 - 默克公司以每股221.5美元的全现金交易方式收购Cidara Therapeutics公司，交易总价值达92亿美元 [2] - 收购报价较交易宣布前一日（11月13日）的收盘价105.99美元溢价109% [2] - 交易预计将于2026年第一季度完成，默克子公司将通过要约收购获得Cidara全部流通股 [2] 股价表现与市场反应 - Cidara Therapeutics是2025年初至今表现最佳的中小市值股票，股价年内累计上涨717% [1][4] - 收购公告发布当日，公司股价单日飙升超过105%，收盘价接近收购报价 [4] - 包括Guggenheim、H.C. Wainwright、摩根大通和加拿大皇家银行资本市场在内的多家机构分析师将股票评级下调至持有或中性 [1][5] 收购战略意义与核心资产 - 收购旨在通过引入Cidara的主要候选药物CD388来扩展默克的传染病产品组合 [3] - CD388是一种后期、长效抗病毒药物，旨在预防高危并发症人群的流感，目前处于第三阶段临床试验（ANCHOR研究） [3] - 该药物在获得积极的2b期结果后，已拥有突破性疗法和快速通道认定 [3] - 此次收购有助于默克抵消其关键药物Keytruda即将专利到期带来的收入下滑 [4] - 默克首席执行官Rob Davis指出，CD388是"未来十年增长的重要驱动力" [4] 分析师观点更新 - Guggenheim分析师Seamus Fernandez在11月17日将Cidara评级从买入下调至中性，但将目标价从167美元上调至收购报价221.5美元 [1] - 摩根士丹利分析师Maxwell Skor预计交易将按计划顺利进行，因此将评级下调至均配，目标价同样上调至221.5美元 [5]