公司股价与事件影响 - 丹麦制药巨头诺和诺德股价于11月24日暴跌12.4% 创下纪录 为2021年7月以来最低点 原因是其热门减肥药Ozempic针对阿尔茨海默病的治疗试验失败 [1] - 诺和诺德已停止计划中对两项研究的一年期延长 这两项研究旨在测试该药物减缓阿尔茨海默病进展的效果 [1] - 竞争对手礼来公司的股票在美国交易所开盘前交易中也出现下跌 而一直在开发不同阿尔茨海默病药物的渤健公司股价上涨6.7% [3] 试验详情与市场预期 - 两项试验共有3500名轻度阿尔茨海默病患者参与 摩根士丹利分析师在结果公布前估计试验失败的概率为75% [2] - 投资经济学家将此次试验形容为一张“彩票” 即使成功机会渺茫 但其可能性是“变革性的” 投资者此前并未赋予其实际价值 但希望仍然存在 [5] - 公司首席科学官表示 尽管治疗改善了一些与阿尔茨海默病相关的生理指标 但这并未转化为疾病恶化的减缓 [11] 战略意义与财务影响 - 此次失败对公司是一大打击 公司曾寄希望于新CEO以及治疗阿尔茨海默病这一“希望渺茫”的努力来重振旗鼓 [2] - 公司在肥胖和减肥市场的领先地位已被美国礼来公司取代 且此后未能重夺该地位 [2] - 摩根士丹利分析师估计 若成功开发出阿尔茨海默病疗法 每年可为诺和诺德带来高达50亿美元的额外收入 [8] 竞争格局与公司应对 - 诺和诺德正面临来自礼来的激烈竞争 后者的竞争药物已超越其肥胖市场领导者地位 到2025年 这家丹麦制药商的价值已减半以上 投资者担忧其长期竞争力 [9] - 新CEO于8月上任后 裁减了11%的员工 并将重点转向他所谓的注入“绩效文化” [10] - 曾有巨大希望认为 司美格鲁肽对痴呆症有影响的证据可能使其在与礼来Zepbound的竞争中获得优势 [10] 药物机理与疾病挑战 - Ozempic模拟肠道激素GLP-1 并已在包括预防心脏病发作、中风和肝病等一系列与肥胖相关的健康问题中证明有效 [6] - 分析师指出 尽管该药可能无法治疗阿尔茨海默病 但在预防该疾病方面可能有更好的机会 [6] - 阿尔茨海默病治疗开发“ notoriously”困难 但当病理发展到晚期时 阻止进一步的生化衰退并不足以恢复已经恶化的复杂神经网络 [7]