报告核心观点 - 摩根资产管理发布《2026长期资本市场假设》报告 对全球各类资产的回报预测保持稳健基调[1] - 报告连续第三十年发布 涵盖20种货币200多项资产 为投资者提供策略性资产配置见解和长线投资规划标准[1] - 公司看好中国A股长期回报前景 以美元计价 未来10-15年预计年化回报率为7.7%[1] 中国A股回报驱动因素 - 经济增长的长期韧性、盈利增长的韧性与风险因素的逐步明朗化 为风险资产提供上行空间[1] - 更有力的增强股东回报政策 包括鼓励股份回购、强化现金分红等政策或有望支持A股长期回报[1] - 估值的潜在空间 随着公司治理持续优化及国际投资者对中国资产配置逐步加深 A股市场估值有望迎来重估[1] 资产配置优化方向 - 回顾资本市场三十年演变 将另类资产纳入投资组合已成为提升收益的有效路径[2] - 另类资产能增厚潜在回报、平抑组合波动 并显著提升组合的夏普比率 优化风险收益结构[2] 全球市场前景 - 年初至今全球风险资产表现强劲 在企业盈利韧性与科技创新的双重支撑下 全球公募基金市场长线回报前景依然乐观[2] - 东亚市场正经历公司治理改革浪潮 中国、韩国等市场的企业通过提升治理水平、加大股份回购、增强信息透明度等措施改善资本回报 推动企业策略与股东利益深度对齐[2]