全社会用电量增长 - 10月份全社会用电量单月增幅超过10%，创下年内新高 [1] - 用电量数据是反映经济变化的"晴雨表"之一 [1] 传统能源（煤炭）市场 - 港口动力煤价格维持在830元/吨附近，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于832元/吨，周环比持平 [2] - 主要产煤区价格周度上涨：山西大同Q5500上涨10元/吨至690元/吨，陕西榆林Q5800上涨3元/吨至668元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500上涨4元/吨至621元/吨 [2] - 公司预计11月份动力煤市场将呈现高位运行、宽幅震荡态势，港口现货价格震荡区间在800-860元/吨 [2] - 市场预期流通煤资源偏紧，电力与化工需求旺盛，若低温天气超预期，煤炭价格可能继续上涨并冲击900元/吨 [2] - 冬季煤炭运输进入高峰期，大秦铁路日运量保持在120万吨以上 [3] - 2025年10月中国进口动力煤3114.39万吨，同比下降14.2%，环比下降11.2%；出口煤炭36万吨，同比下降32.3%，环比下降50.68% [3] - 行业观点认为煤炭供给弹性有限，其作为主要能源的地位短期难变，供给偏刚性及成本上升支撑煤价底部，煤价有望维持高位震荡 [3] 新能源投资与发展 - 核电发展迅速，2019年重启后最近三年每年核准机组超10台，2024年核准11台机组为历年之最 [4] - "十四五"期间新核准建设核电机组46台、新增装机5450万千瓦，运行装机容量和年发电量均增长约30% [4] - 全球最大"华龙一号"核电基地——中核福建漳州核电2号机组于11月22日首次并网成功 [4] - 2025年1-9月国内火电投资完成额1268.5亿元，同比增长45.8%；核电投资完成额990.9亿元，同比增长23.3% [4] 上游原材料市场 - 天然铀价格持续缓慢上行，现货价格报价为77.00美元/磅，中长期市场供需偏紧格局强化，预计长期价格保持缓慢上行 [4] - 今年1-8月中国锂电产业链新签约、开工扩产项目达183个，总投资额约4000亿元 [5] - 行业龙头表示若明年需求增速超30%，碳酸锂价格有可能冲到20万元/吨 [5] - 碳酸锂价格在11月迎来迅猛反弹，广期所碳酸锂主力合约连续三天大涨，盘中突破每吨10万元 [6] - 电池级碳酸锂现货价格较年内最低点涨近六成，报价重回2024年7月以来区间顶部 [6]