核心观点 - 对特斯拉股票持负面看法，认为当前是减持时机，股价可能回调至274美元 [1] 业务运营与市场表现 - 2025年前九个月汽车交付量下降6% [3] - 长期宣传的Cybertruck在商业上表现令人失望 [3] - 公司在自动驾驶领域的领先地位受到谷歌进步的挑战 [3] - 公司整体运营和财务基础保持基本稳定 [4] 财务表现 - 过去3年营收平均增长率为9.3% [7] - 过去12个月营收从970亿美元下降1.6%至960亿美元 [7] - 最近季度营收同比增长11.6%，从250亿美元增至280亿美元 [7] - 过去12个月营业利润为49亿美元，营业利润率为5.1% [8] - 现金流利润率为16.5%，产生近160亿美元经营现金流 [8] - 过去12个月净利润为51亿美元，净利润率约为5.3% [8] 估值与财务健康状况 - 公司估值极高，风险回报不佳 [4][6] - 市场资本额为1.3万亿美元 [6][9] - 最新季度末债务为140亿美元，债务权益比为1.1% [9] - 总资产1340亿美元中现金及等价物为420亿美元，现金资产比为31.1% [9] 股价历史表现 - 股价从2021年11月4日高点409.97美元下跌73.6%至2023年1月3日108.10美元，同期标普500指数下跌25.4% [12] - 股价在2024年12月11日完全恢复至危机前高点，并在2024年12月17日达到479.86美元峰值，当前股价为391.09美元 [12] - 股价从2020年2月19日高点61.16美元下跌60.6%至2020年3月18日24.08美元，同期标普500指数下跌33.9% [13] - 股价在2020年6月8日完全恢复至危机前高点 [13]