上市表现与市场热度 - 公司于11月24日登陆港股，上市首日股价大涨32.76%，暗盘阶段上涨26.02%，总市值逼近300亿港元 [1] - 最终发售价为招股价范围（10.18港元至10.99港元）的顶格价格10.99港元，募集资金净额达53.12亿港元 [2] - 公开发售获得447.20倍超额认购，国际发售获得19.85倍超额认购，显示市场认购热情高涨 [2] 业务概况与行业地位 - 公司聚焦铝产业链上游，业务包括氧化铝精炼和电解铝冶炼，产品为液态电解铝及铝锭 [2] - 按2024年产量计，公司位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂是华北地区第四大、中国第十二大电解铝生产基地 [2] - 公司与A股公司创新新材为同一实际控制人，但为独立运营，业务上形成上下游关系 [4] 财务业绩表现 - 收入持续增长，从2022年的134.90亿元增至2023年的138.15亿元（增长2.4%），再增至2024年的151.63亿元（增长9.8%） [3] - 2025年前5个月收入为72.14亿元，较2024年同期的58.83亿元增长22.6% [3] - 净利润显著提升，从2022年的9.13亿元增至2023年的10.81亿元（增长18.4%），并大幅增至2024年的26.30亿元 [3] - 2025年前5个月净利润为8.56亿元，较2024年同期的9.99亿元减少14.4% [3] 客户集中度与关联交易 - 创新新材是公司2023年、2024年及2025年前5个月的最大客户 [4] - 来自创新新材的收入占公司总收入比例极高，2023年为78.8%（108.92亿元），2024年为76.6%（116.09亿元），2025年前5个月为59.8%（43.16亿元） [4] - 两家公司业务互补，公司生产液态电解铝，创新新材进行下游铝合金加工 [4] 战略规划与资金用途 - 公司计划将全球发售募集资金净额的50%用于沙特项目，以扩张至海外市场并增加海外产能 [5] - 公司与控股股东的紧密联系人（创新集团及创新新材）共同投资沙特项目，董事认为此举对公司及股东整体有利 [5] 基石投资者与股权结构 - 上市前公司股份由实际控制人崔立新100%控制，上市吸引了高瓴资本、景林、中国宏桥、泰康保险、广发基金、富国基金等顶级投资机构参与基石投资 [1][6] - 高瓴资本为最大基石投资者，获得分配7074万股，投资规模达7.77亿港元，所有基石投资者均有6个月禁售承诺 [6]