市场对成长股的担忧 - 市场参与者对成长股现状的担忧加剧，包括一些此前表现稳健的超大盘股 [1] - 这种担忧情绪反映在一系列ETF的价格走势上，例如Invesco QQQ Trust (QQQ) 和 Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 在过去一个月均出现下跌 [1] 科技股盈利能力的积极数据 - 有观点认为科技股投资者不应因短期波动而忽视整体积极的基本面，特别是对于构成QQQ/QQQM主体的优质公司 [2] - 数据证实科技行业的利润率依然强劲，而科技行业是Invesco相关ETF中占比最大的板块 [2] - 2025年第三季度标普500指数的混合净利润率达到13.1%，高于上一季度的利润率、高于去年同期的利润率，并高于5年期平均水平 [4] - 该季度净利润率是自至少2009年以来的历史最高水平，此前的记录高位是2021年第二季度的13.0% [4] - 这标志着标普500指数的净利润率已连续第七个季度实现增长 [4] 科技行业及ETF的特定优势 - 在标普500指数的11个板块中，科技板块是第三季度利润率同比增幅最大的板块，这对实质上作为科技主题基金的QQQ和QQQM构成明显利好 [4] - QQQ和QQQM通过其成分构成规避了利润率疲软的板块，例如能源和医疗保健板块第三季度的利润率远低于五年平均水平，而这两个板块在QQQ/QQQM投资组合中的合计权重不足5% [5]