文章核心观点 - 监管政策引导下，地方资产管理公司（AMC）在化解中小金融机构风险中的作用日益重要，业务空间广阔 [1] - 河南省地方AMC近期频繁出手，收购省内多家农商行不良资产，单省近期披露的交易规模已超百亿元 [1][2] - 银行业不良资产处置需求巨大，2024年全年处置规模超3万亿元，为AMC行业提供了持续的业务来源 [1][4] 河南省地方AMC近期业务动态 - 中原资产管理有限公司于2025年11月13日收购洛阳农商银行、浚县农商银行和鹤壁农商银行不良资产，转让价款分别为22.10亿元、15.60亿元和15.03亿元，合计52.73亿元 [2] - 2025年8月7日，中原资产收购平顶山鹰城农商银行不良资产，转让价款19.47亿元 [2] - 2025年6月29日，中原资产受让中原信托债权，转让价款17.20亿元 [2] - 2024年9月4日，中原资产与郑州银行达成协议，收购价值100亿元的信贷及其他资产，支付方式为50亿元现金加价值50亿元的信托受益权 [2] - 河南资产管理有限公司于2025年7月16日收购太康农商银行、新野农商银行不良资产，收购价款分别为16.66亿元和14.56亿元 [3] 相关公司背景与数据 - 中原资产是河南省省级地方AMC，注册资本130亿元，隶属于河南省人民政府 [3] - 截至2024年底，中原资产经初步核算的资产规模为708.7亿元，全年完成投资182亿元 [3] - 河南资产是河南省另一家地方AMC [3] 不良资产市场概况与行业特点 - 截至2025年三季度末，中国商业银行不良贷款余额为35224.78亿元，较年初增加2432.85亿元，不良贷款率为1.52%，较年初上升0.02个百分点 [1] - 2024年全年，中国银行业处置不良资产超3万亿元，金融机构共处置不良资产3.8万亿元，创历年之最 [1][4] - 不良资产管理业务通常按折扣收购资产，根据银登中心数据，2024年四季度批量个人业务平均折扣率一般低于10%，单户对公业务平均折扣率普遍低于45%，批量对公业务平均折扣率普遍低于25% [3] - AMC行业是资金密集型行业，收购与处置周期长，公司资本实力、融资能力及股东支持是关键因素 [5] - 债券市场已成为地方AMC重要融资渠道，2024年利率下行带动其净融资额上升，融资成本呈下降趋势 [5] - 国有股东增资提升了地方AMC参与风险化解的效率和深度，但行业尾部公司仍面临经营压力 [5] 行业逻辑与驱动因素 - 监管政策着力引导AMC参与中小金融机构等重点领域风险化解，地方AMC重要性凸显 [1] - 商业银行需对不良资产计提准备金形成资本占用，且自行处置抵债资产面临处置周期限制（不动产、股权类不超过2年，动产不超过1年），因此有动力借助专业AMC进行处置 [4] - 银行业是目前中国不良资产的主要供给方 [4] - 自2020年以来，银行业已连续多年处置不良资产规模在3万亿元左右，整体不良率维持平稳 [5]