铜价市场动态 - 伦敦金属交易所期铜价格于11月24日达到1.08万美元/吨，10月底曾触及每吨1.12万美元，创下2024年5月以来新高 [2] - 高盛预计由于供应制约和AI等需求增长，明后年铜价将在1万至1.1万美元区间 [2] - 2024年以来铜价持续走高，主要受供需不平衡影响，2025年年中曾短暂回调，但近两个月又上高位 [4] - 9月伦敦金属交易所铜价同比上涨3.94%，部分原因是印尼Grasberg铜矿因泥石流停产 [4] 空调行业成本压力 - 铜在空调成本中一般占22%至25%左右 [4] - 目前铜价比今年4月已上涨约8%，导致空调生产成本大幅上涨 [4] - 铜价成本上升导致空调企业生产预期承压，今年9月中国空调产量同比下滑13.5%至1056.7万台 [4] - 空调行业竞争激烈，成本上升但产品价格目前难以同步上涨，将给行业利润带来影响 [4] 行业竞争与战略调整 - 国内空调业面临新一轮洗牌，成本上升会进一步加快洗牌速度 [5] - 国补政策对大企业支持比较明显，中小企业竞争压力大并转向外销 [5] - 成本上升倒逼企业涨价，长远看可能放缓价格战，对市场竞争是好事 [5] - 由于铜价不稳定，部分企业将通过开发新产品来应对成本压力 [4] 材料替代与技术发展 - 铜价高涨加速其他金属在制冷零部件中的替代进度，包括铝换热器、钢制阀件等 [5] - 铝、钢替代铜在暖通行业的应用技术已有约10年，技术越来越成熟 [5] - 目前四通阀、消音器、储液罐、机内部分配管、冷凝器等部件已有使用替代材料 [5] - 中国空调业持续跟进铝代铜技术发展，相关研究机构计划根据技术发展制定产品指标和标准 [5]