文章核心观点 - 研报继续看好公司海外业务成长，维持买入评级，并将2025年经调整净利润预测从183亿元上调至323亿元 [1] 近期事件与合作 - 公司与土耳其旅游促进和发展局加深战略合作，共同将土耳其打造为面向全球游客的超级目的地 [1] - 2025年上半年土耳其入境航班预订量同比增长38%，酒店预订量同比增长16% [1] - 英国、德国与中国为主要客源市场，印度尼西亚市场预订量同比大幅增长178% [1] 国际与出境业务表现 - 第三季度出境酒店和机票预订量攀升至2019年同期水平的140%，同比增长近20% [2] - 黄金周期间出境预订量同比增长约30%，日本、韩国及东南亚为热门目的地，欧洲成为关键增长区域 [2] - 第三季度Trip.com总预定量同比增长约60%，亚太地区同比增长逾50%，中东、欧洲等新市场展现亮眼增长 [2] - Trip.com APP在10-11月全球市场（不含中国大陆）双端MAU同比增长69%，亚洲市场（不含中国大陆）同比增长64% [2] 国内业务与入境游表现 - 第三季度整体住宿预订营业收入同比增长18%，环比增长29% [3] - 国内旅游需求旺盛，游客追求新奇沉浸式体验，主要城市及偏远地区预订量均呈现增长 [3] - 第三季度国内酒店价格同比降幅收窄至低个位数，黄金周期间价格呈上涨趋势 [3] - 第三季度入境游预订量同比增长超过100%，亚太地区为主要客源地，欧洲和美国也实现强劲增长 [3]