投资观点与评级 - 市场对名创优品核心业务的担忧过度，这可能提供买入机会，尤其是在收购永辉超市的负面因素缓解的情况下 [1] - 维持名创优品“买入”评级 [1] - 基于2026年预测调整后15倍每股盈利计算，H股目标价从48.4港元降至46.1港元，美股目标价从24.8美元降至23.6美元 [1] 财务预测与估值 - 美股目标价相当于2025年预测调整后每股盈利19倍，或今明两年预测报告每股盈利29倍、18倍 [1] - 将2025至2027财年的调整后每股盈利预测分别上调4%、下调6%、下调7% [1] - 将2025至2027财年的报告每股盈利预测分别下调35%、22%、20% [1] - 从长期增长前景来看，公司估值并不高 [1] 业务运营与战略 - 公司第三季度业绩表现好坏参半 [1] - 公司凭借强大的IP策略，正走在正确轨道上，有望在全球范围内获取更多市场份额 [1] - 公司在成功执行各项举措后，正处于实现更强劲内生增长的良好轨道上 [1] 市场情绪与股价支撑 - 考虑到市场不确定性增加，预计投资者对收购永辉超市及公司整体策略将持更加谨慎态度 [1] - 预期公司的股份回购计划将支撑股价，以减轻收购永辉超市所带来的部分拖累 [1]