财务业绩表现 - 2025年第三季度营收1083亿元，同比增长9%，增速落至个位数区间 [2] - 非GAAP经营利润270.8亿元，同比增长仅1% [2][4] - 调整后归属于普通股股东的净利润314亿元，同比增长14%，但环比出现下滑 [2][4] - 在线营销服务及其他收入533.5亿元，同比增长8% [3] - 交易服务收入549.3亿元，同比增长10% [3] - 业绩发布后，公司股价在美股盘前一度涨近4%，但随后转跌 [2][5] 管理层战略导向 - 管理层指出营收增长持续放缓反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性 [5] - 公司强调长期价值和社会责任，将更多从社会公众利益和长期生态角度考虑企业发展 [5] - 公司坚持长期主义，即便短期内牺牲部分利润，也要为生态健康成长创造更多可能 [5] - 集团董事长表示公司将继续专注于追求内生价值和长期愿景，迈向"Costco+Disney"的下一个十年 [10] 千亿扶持计划进展 - 2025年4月推出"千亿扶持"计划，计划三年内向商家和农产品产业投入逾1000亿元资源 [6] - 该计划已连续投入两个季度，短期内对财报增速造成压力，但管理层认为将为长期发展创造价值 [6] - 上半年平台农产品销量同比增长47%，农货商家数量保持高速增长 [6] - 三季度"多多好特产"专项行动深入数十个重点产区，9月丰收季投入10亿元补贴和20亿元流量资源 [6] 产业带转型升级成效 - 平台"新质供给"专项团队走访数十个产业带，通过减免佣金、专项资金扶持帮助商家提升效率 [7] - 湖南邵东箱包产业利用平台数据实现C2M反向定制，从代工腹地转型为品牌高地 [7][8] - 产业带商家数量快速增长，"95后"商家数量同比增长31%，"00后"商家数量同比增长44% [8] - 优质产品SKU数量同比增长超过50% [8] 费用结构战略调整 - 本季度研发费用激增至43.322亿元，同比大幅增长41% [8] - 销售与市场费用从去年同期的304.838亿元微降至303.229亿元 [8] - 费用配置表明公司不再单纯依赖市场投放换取短期增长，转而通过技术投入驱动长期发展 [8] 农业科技投入深化 - 农业是公司最核心的护城河，三季度投入更加聚焦于"科技"与"标准"的输出 [9] - 继续举办"全球农创客大赛"、"多多农研大赛"等赛事，推动科研成果落地 [9] - 旨在改变中国农业"老龄化"、"空心化"的现状 [9]