最新招投标结果 - 2025年11月24日，财政部与中国人民银行进行了两期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [1] - 第十一期中标总量为1200亿元，期限1个月，起息日2025年11月24日，到期日2025年12月22日，中标利率为1.73% [2][6] - 第十二期中标总量为800亿元，期限21天，起息日2025年11月24日，到期日2025年12月15日，采用多重价位中标方式，公告未披露中标利率 [5][6][9] 利率变动趋势 - 第十一期1个月期中标利率为1.73%，较上次（10月23日）的1.76%下降3个基点 [6][7] - 今年以来，1个月期国库现金定存中标利率整体呈下降趋势：2月为2%，3月上升8个基点至2.08%，7月大幅下降30个基点至1.78%，8月、9月持平，10月下降2个基点至1.76% [6] - 从历史数据看，1个月期利率在3月达到年内高点2.08%后波动下行，5月发行的2个月期和3个月期利率分别为1.81%和1.82%，较前期分别下降24和46个基点 [7] 业务操作机制 - 2025年10月，财政部与央行联合印发《中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则》，以优化操作机制并加强财政与货币政策协同 [8] - 国库现金定存期限一般在1年以内，包括1个月以上及1个月以内（如7天、14天、21天）期限 [8] - 1个月以上期限采用单一价格招标，以边际中标利率作为存款利率；1个月以内期限采用多重价格招标，以各中标银行投标利率作为其最终利率 [8] - 招标不设基本存款额，当期存款额全部作为竞争性招标量 [8] 市场意义与解读 - 国库现金定存招标的实施，体现了目前国库资金较为充裕，将部分暂时没有支出安排的资金存回银行体系 [7] - 国库现金定存的中标利率可以在一定程度上反映银行间资金面的松紧情况 [7] - 招标利率略有回落，体现出市场资金面平稳，有助于降低银行净息差 [7]