公司上市申请与市场地位 - 蔓迪国际于11月20日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 在中国脱发药物赛道，蔓迪系列米诺地尔类产品零售额已连续10年排名第一，市场份额达57% [2] - 公司由三生制药分拆而来，实控人娄竞有望拿下其第三个IPO [2] 财务业绩表现 - 公司1-6月营收为7.43亿元，同比增长近20% [2] - 公司1-6月净利润为1.74亿元 [2] - 2022年至2024年，蔓迪产品系列收入复合年增长率达21.9% [12] - 1-6月蔓迪销售额约6.81亿元，同比增长24%，占三生制药脱发领域销售额的98.8% [12] 行业市场潜力 - 2024年中国有超过3.39亿人受脱发问题困扰，其中超过60%年龄在35岁以下 [3] - 脱发人群规模粗略估算相当于每4个中国人中有一人面临此问题 [3] 核心产品优势与表现 - 米诺地尔是唯一获美国FDA和中国NMPA双重认证的外用生发成分 [5] - 公司2001年推出中国首款5%米诺地尔酊剂，2024年推出中国首个且唯一获批的国产米诺地尔泡沫剂 [5] - 第二代泡沫剂产品通过靶向给药提升疗效并降低刺激风险 [5] - 泡沫剂天猫售价198元/瓶，已售超70万件，位列天猫生发液热销榜第一 [5] - 该泡沫剂上市首年销量超250万瓶，贡献收入逾3亿元 [7] 销售渠道与市场拓展 - 2021至2024年，蔓迪米诺地尔类产品连续在天猫“双11”和“618”活动中拿下OTC药品品牌GMV第一 [9] - 今年1-6月，线上渠道贡献74%的收入 [10] - 产品同时销往2000多家医疗机构及约19万家零售药店，覆盖全国各级城市及超90%的百强连锁药店 [11] - 公司拓展货盘进入功效洗发水市场，3月推出中国首款添加乌诺地尔成份的防脱发洗发水 [13][14] - 该洗发水200g售价118元，已售8万+件，上市6个月销量超50万瓶 [15] 研发管线与未来战略 - 公司定位为专业消费医药公司，洞察到皮肤健康和体重管理领域的巨大潜力 [20] - 管线资产包括用于寻常痤疮的柯拉特龙乳膏，正处于中国III期临床试验，预计2027年提交注册申请 [20] - 用于体重管理的司美格鲁肽注射液处于III期临床试验，目标2026年上半年提交注册申请，有望成为中国首批获批的国产司美格鲁肽制剂 [20][21] - 公司还布局了治疗白癜风的白癜风药物D2501和治疗肥胖的WS2505等早期资产 [22] 公司股权与募资计划 - IPO前，蔓迪国际由三生制药持股87.16%，实控人为娄竞、邢丽莉夫妇 [24] - 本次募资用途包括提高自有研发能力、数字化运营模式迭代、营销及品牌建设等 [25]