文章核心观点 - 11月21日，中国金融市场呈现股债双弱格局，资金面转松但市场情绪低迷，债市震荡调整，股市大幅下跌并拖累可转债市场[1] - 国内政策层面，财政部与央行宣布将储蓄国债纳入个人养老金产品范围，同时国债密集发行显示积极财政政策持续发力[2] - 国际层面，美联储官员释放鸽派信号，市场对降息预期升温，而美国11月PMI数据显示服务业增长加快但通胀压力有所抬头[3][4] 国内债市要闻 - 财政部与央行发布通知，明确自明年6月起，储蓄国债（电子式）将纳入个人养老金产品范围，相关业务开办机构可为投资者提供购买服务[2] - 今年前10个月，全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7%，但实际使用外资金额为6219.3亿元人民币，同比下降10.3%[2] - 当前国债发行进入密集期，11月24日财政部招标发行970亿元记账式附息国债和600亿元记账式贴现国债，专家认为这是积极财政政策持续发力的体现[2] 国际债市要闻 - 美联储纽约联储主席威廉姆斯表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息空间，以将政策调整至更接近中性水平[3] - 威廉姆斯讲话后，交易员对12月降息的押注升温，市场定价约为14个基点的宽松，相当于降息25个基点概率的56%，而前一交易日仅反映8个基点的降息预期[3] - 美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为四个月来最快增长，其中服务业PMI初值55高于预期，制造业PMI初值51.9低于预期[4] - 美国11月通胀压力自7月以来首次加速上升，综合原材料支付价格指数升至63.1，为三年来第二高，服务业投入成本指数升至2023年初以来最高水平[4] 大宗商品市场 - 11月21日，WTI 1月原油期货收跌1.59%至58.06美元/桶，全周累跌约3.4%，布伦特1月原油期货收跌1.29%至62.56美元/桶，全周累跌约3.2%[5] - COMEX 12月黄金期货收涨0.48%至4079.5美元/盎司，全周累跌0.36%，NYMEX天然气价格收涨1.94%至4.577美元/盎司[5] 资金面与公开市场 - 11月21日，央行开展3750亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，鉴于当日有2128亿元逆回购到期，实现单日净投放1622亿元[6][7] - 由于税期已过及央行持续净投放，资金面继续转松，DR001下行4.43bp至1.321%，DR007下行4.49bp至1.441%[8] 利率债市场动态 - 11月21日，尽管股市下跌，但市场情绪较弱，债市震荡调整，10年期国债活跃券250016收益率上行0.40bp至1.8125%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.30bp至1.8740%[9] 信用债市场动态 - 二级市场出现异动，产业债“H0中骏02”成交价格涨超71%[10] - 中骏集团控股公告，已与78%债权人签订修订后的境外债重组支持协议[11] - 新世界发展公告美元债交换要约情况，首次提前结算规模逾22亿美元[12] - 昆明交投集团因相关逾期事项未及时披露，被上交所予以书面警示[13] - 陕西延长石油因市场波动较大，取消发行“25陕延油MTN004(科创债)”[14] - 宝龙地产公告，“19宝龙MTN002”与“20宝龙MTN001”已构成实质性违约，拟于12月8日召开持有人会议[15] - 国美电器公告，10月新增重大被执行信息，执行标的为1.81亿元，另新增3笔被列为失信被执行人的信息[15] - 益海嘉里金龙鱼食品公告，子公司广州益海因涉合同诈骗案，被判决对18.81亿元经济损失承担共同退赔责任[15] - 黔南州投资公司因融资租赁合同纠纷被列为被执行人，涉案金额逾5914万元[16] - 炼石航空公告，已收到全部重整投资款12.38亿元，公司股票存在被终止上市的风险[16] 可转债市场动态 - 11月21日，A股三大股指集体收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌2.45%、3.41%、4.02%，全天成交额1.98万亿元，市场逾5000股下跌[17] - 转债市场主要指数集体跟跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.05%、0.89%、1.20%，市场成交额573.33亿元，较前一交易日缩量61.82亿元[17] - 转债个券多数下跌，400支转债中27支收涨，365支下跌，新上市颀中转债涨超45%，国城转债跌逾17%[17] - 澳弘电子发行转债获证监会注册批复[19] - 艾迪转债公告将转股价格由23.58元/股下修至18.75元/股，金23转债、顺博转债、蓝帆转债、鸿路转债公告预计触发转股价格下修条件[19] - 宏发转债公告将提前赎回，中旗转债公告可能满足提前赎回条件[20] 海外债券市场 - 11月21日，各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行4bp至3.51%，10年期美债收益率下行4bp至4.06%[21] - 2/10年期美债收益率利差保持在55bp不变，5/30年期美债收益率利差扩大4bp至109bp[22] - 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.24%不变[23] - 除英国10年期国债收益率上行5bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp、2bp和2bp[24]