行业近期表现与市场环境 - 证券行业近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位 [1] - 金融整体估值偏低，牛市概率上升 [1] - 监管机构鼓励ETF发展、鼓励上市公司市值管理、鼓励长期资金入市，这天然有利于证券板块 [1] 行业投资逻辑与前景 - 证券板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益于市场 [1] - 非银金融的业绩弹性大概率存在，后续伴随着居民资金加速流入，非银金融获得超额收益的确定性较高 [1] - 证券板块受益于牛市的Beta效应，业绩可能有更大弹性 [1] - 长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间 [1] - 监管政策可能会是这一轮牛市的重要暗线 [1] 相关金融产品 - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975） [1] - 该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、自营等业务领域 [1] - 该指数具有较高的行业集中度和周期性特征，能够较好地体现证券行业的市场走势 [1]