全球AI算力投资与竞争态势 - 谷歌云AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将算力容量翻倍，未来4到5年的总体目标是实现1000倍能力提升 [1] - 谷歌CEO警告2026年将是极为紧张的一年，AI竞争、云需求和算力压力将同步推高公司投入节奏 [1] - 谷歌母公司Alphabet今年已两次上调资本支出预期至910亿-930亿美元，并预告2026年将显著增加投资 [1] - 包括微软、亚马逊和Meta在内的四大云服务商今年预计合计资本支出将超过3800亿美元 [1] 全球云厂商资本支出与需求 - 2025年第三季度北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出合计964亿美元，同比增长67%，环比增长9% [2] - 国内互联网厂商资本开支呈现分化态势，阿里计划三年内投资超3800亿元用于AI和云基础设施，其2025财年资本开支已达860亿元 [2] - 腾讯在2025年第三季度资本开支同比下降24% [2] 国内算力产业链公司业绩 - 工业富联前三季度实现归母净利润224.87亿元，同比增长48.52% [2] - 中际旭创前三季度实现归母净利润71.32亿元，同比增长90.05% [2] - 寒武纪前三季度营业收入达46.07亿元，同比大增2386.38%，归母净利润由去年同期的亏损7.24亿元转为盈利16.05亿元 [2] - 寒武纪、生益电子、胜宏科技等公司均实现归母净利润同比倍增 [2] 2026年AI算力产业链展望 - 随着英伟达、谷歌及Meta等公司最新算力芯片出货量提升，以及国产算力芯片规模出货，液冷渗透率或大幅提升 [3] - 在国家政策和国内巨头共同推动下，2026年国产AI算力产业链有望蓬勃发展 [3] - 建议重视国产算力芯片、计算设备、网络设备、AIDC、云平台等五大细分方向 [3] 相关公司AI算力产品进展 - 阿里巴巴发布磐久128超节点AI服务器，单柜支持128个AI计算芯片，通过自研CIPU 2.0芯片和高性能网卡，在同等算力下推理性能提升50%，支持10万卡集群互联 [4] - 百度发布两款全新AI芯片昆仑芯M100和昆仑芯M300，以及两款全新超节点，并公布昆仑芯未来五年路线图 [4] - 商汤与寒武纪建立战略合作伙伴关系，此举将有助于其通过国产芯片扩展人工智能运算能力 [4] - 中兴通讯提供端到端的智算解决方案，包括智算基础设施、AI软件平台、大模型及应用 [4]