全球市场回调概况 - 近期全球市场出现显著回调，A股市场亦跟随下跌，市场担忧行情是否结束[1] - 此次回调为全球性调整，与美股关系密切的亚太市场跌幅尤为显著[1] - 韩国KOSPI200指数下跌4.23%或23.84点，韩国KOSPI指数下跌3.79%或151.59点[2] - 台湾加权指数下跌3.61%或991.42点，恒生科技指数下跌3.09%或172.33点[2] - 日经225指数下跌2.40%或1198.06点，恒生指数下跌2.23%或576.27点[2] - 澳大利亚标普200指数下跌1.59%或136.20点，泰国SET指数下跌1.45%或18.57点[2] 市场下跌的核心压力来源 - 市场下跌压力主要源于美联储的“降息犹豫”以及对“AI泡沫”的争议[2] - 美联储因数据问题对12月降息产生犹豫，导致市场预期发生剧烈变化[3] - 大跌发生时，市场预期的12月降息概率从一个月前的90%大幅降至39%[3] - AI产业龙头英伟达的CEO黄仁勋指出，市场在“AI泡沫”讨论下对公司业绩存在矛盾预期[3] - 美股内部，尤其是估值过高、交易拥挤的科技巨头本身存在回调诉求[4] 美联储态度转变与市场反应 - 美联储官员释放鸽派信号，显著改变了市场对货币政策的预期[4] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯作为美联储重要人物，其言论具有重要市场影响力[5] - 在其讲话后，市场对美联储12月降息25个基点的概率从39.1%大幅抬升至接近70%[5] - 美联储副主席杰斐逊同日表示，当前AI相关的股市上涨与90年代末互联网泡沫不同，因相关企业更成熟且具备真实盈利能力[5] - 美股三大指数随后集体反弹，道指涨1.08%，标普500指数涨0.98%，纳指一度大涨超2%，收盘涨0.88%[5] - 富时A50期指同步反弹0.71%，显示乐观情绪可能传导至A股[6] 对当前市场情绪与阶段的分析 - 当前市场虽出现调整与亏损抱怨，但情绪活跃度与真正熊市时期的“哑口无言”状态有本质区别[8] - 二级市场短期脱离基本面的超涨和估值过高会引发均值回归，行业轮动时的回调幅度常超出散户承受范围[8] - 市场长期趋势是曲折向上，而非一蹴而就[8] - 逆人性投资在于牛市高涨时考虑风险与逢高减仓，熊市大跌时关注利好支撑并采取分散投资、逐步买入的策略[8] 后续市场的决定性影响因素 - 海外影响的核心在于12月美联储的降息决策，以及美股AI、机器人等板块的表现，其动向将显著影响A股市场[10] - 国内需关注12月重要会议，其关于2026年财政政策的定调，特别是在刺激内需方面的新动作，将成为关键影响因素[11] - AI产业趋势与国内经济基本面复苏趋势均未发生根本改变[11] - 叠加12月经济工作会议的潜在政策预期以及居民存款搬家的中长期趋势，当前牛市行情大概率尚未结束[11]