公司业务与平台介绍 - Roblox是全球顶级视频游戏平台之一，平台包含数百万种游戏和体验[1][2] - 平台用户基础已从历史上的美国儿童群体扩展，2025年第三季度，仅17%的日活跃用户位于美国和加拿大，仅33%的用户年龄在13岁以下[2] AI技术应用与成效 - 公司利用人工智能搜索算法，更精准地将用户与游戏和体验进行匹配，解决了平台内容发现的问题[4][5] - AI推荐效果显著，在第三季度平台上有7个体验的日活跃用户超过1000万，其中5个是过去一年内创建的，即超过70%的顶级体验是全新的，但用户能通过AI推荐快速发现它们[5] - AI升级推动用户参与度飙升，第三季度用户基数同比增长70%，达到1.51亿日活跃用户，用户在该平台上花费的总时长接近400亿小时，增长91%[6] 增长潜力与用户目标 - 管理层认为平台有能力支持10亿用户，这意味着其业务规模有近七倍的成长空间[6] - 鉴于当前增长速度，实现10亿用户的目标正变得越来越可实现[6] 财务估值与股价表现 - 截至撰稿时，Roblox股价较近期高点下跌了35%[7] - 股价回调存在合理性，因其市销率在2025年曾翻倍以上，峰值超过20倍，随后出现回落是合乎情理的[7] - 公司当前市销率为14倍，对于以如此速度增长的业务而言估值偏高但并非离谱，如果未来几年能真正实现10亿用户的潜力，其当前估值在回顾时将显得具有吸引力[9]