纯碱期货市场表现 - 截至2025年11月21日当周，纯碱期货主力合约收于1170元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持24079手 [1] - 本周纯碱期货开盘报1224元/吨，最高触及1236元/吨，最低下探至1156元/吨，周度涨跌幅达-4.80% [1] - 11月20日，纯碱期货前20名期货公司多单持仓97.36万手，空单持仓122.94万手，多空比0.79，净持仓为-25.58万手，相较上日增加7405手 [2] 纯碱现货库存与价格 - 截至2025年11月20日，本周国内纯碱厂家总库存164.44万吨，较上周四下降6.29万吨，跌幅3.68% [2] - 库存细分中，轻质纯碱库存75.71万吨，环比减少4.31万吨，重质纯碱库存88.73万吨，环比下降1.98万吨 [2] - 现货价格方面，周四华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨，重质纯碱均价为1400元/吨，东北地区价格相同，沙河地区重质纯碱均价为1128元/吨 [2] 机构对供需基本面的观点 - 基本面呈现供需双减格局，厂库高位下滑，部分装置检修或降负导致产量小幅下滑 [3] - 需求端因浮法玻璃冷修增加而下滑，光伏加浮法玻璃日熔量降至24.8万吨 [3] - 供应端检修与复产动态交织，整体产能波动有限，但终端玻璃价格持续走弱拖累市场信心 [3] - 中长期看行业处于高投产周期，供给维持宽松格局，短期价格低位，市场缺乏明确方向指引，情绪偏弱，预计价格延续低位震荡 [3]